北京首放实战掘金报告(0630)

[焦点透视]   

主流机构按兵不动调整仍将延续　6.27 17:55

　　在外围环境的影响下，今天沪指直接低开地走，跌破了2800点，跌破了短期均线，将本周的反弹成果全部吞没，盘中最大跌幅逼近170点，而且成交量再度萎缩，观望气氛再度笼罩市场，技术形态也再度走坏，因此，我们认为，在各种利空因素压制下，短期大盘存在进一步下探的可能，而且中期调整趋势仍没有改变，谨慎保守仍是一个较好的策略。

　　焦点一：国际外围市场一片黯淡，主流机构按兵不动。

　　周四，受欧佩克轮值主席预计国际油价仍将走高以及利比亚国家石油公司威胁减产的消息影响，纽约、伦敦两地油价２６日均突破每桶140美元，并创下最新收盘记录，同时，国际黄金期货价格飙涨，美国股市暴跌358点，欧洲股市跌至2005年10月以来最低收盘位，可以说全球股市一片黯淡，在这种外围市场环境下，积弱难返的国内市场也不会有太好的表现，近期的多方反弹受制于国际上的环境。而且从基本面上分析，目前成品油、电力等要素价格提升后，6月份的CPI数据或将不乐观，这无疑会牵引着主流资金对调控政策的重新思考，在负利率背景下，不排除央行推出不对称加息的可能性，而且，在通货膨胀，紧缩货币政策的大背景下，经济运行也将受到冲击，在六月份即将过去之后，二季度以及刘玉芬的经济运行数据也将陆续公布，不仅仅会改变着各路资金对调控政策的预期，而且还会改变着他们对下半年经济增长趋势以及上市公司业绩增长趋势的预期，因此，总的来看，这就是以基金为首的机构资金为何按兵不动，甚至是继续在地产、金融，权重股中持续出逃的主要原因。

　　焦点二：扩容压力继续增大，题材炒作短线炒作风险增大。

　　中国证监会发行审核委员会日前公告称，将于2008年6月30日审核光大证券股份有限公司和中国南车股份有限公司的IPO申请。其中光大证券此次最多发行5.2亿股A股，南车股份发行规模更是最高可达30亿A股，可以说，在大小非减持压力有所减小的7月份，大型IPO又拉开了扩容的序幕，对目前非常紧张的资金面更是雪上加霜。盘中看，昨天市场的普涨之后，今天出现了大面积的普跌，表明市场心态极为不稳，权重股如中国石化和中国石油继续向下，传媒股、汽车股、水泥股、地产股、环保等居跌幅前列，而在国际黄金价格大涨的刺激下山东黄金和中金黄金表现较好，可以说，市场人气再次受到了沉重的打击，而这种打击将影响相当的一段时间，同时，本周的反复走势也提醒了投资者，低价题材股的炒作风险仍然很大，是短中长期必须回避的风险所在。

[趋势乾坤]   



利空突袭2700点面临生死考验　6.27 17:55

　　一、大势研判：利空突袭、2700点面临严峻考验。

　　1、下周预测：多空在2680点至2900点之间剧烈拉锯的可能性较大。

　　2、 ①股指波动范围：2600-2960点；

　　②运行方式：惯性下探后剧烈震荡。

　　③大势关注焦点：第一，关注周末政策面变化情况，在目前市场受利空打击的情况下，只有政策面的及时护盘才有可能使市场短线止跌反弹；第二，关注下周初多空在2700点附近区域争夺的情况，如无政策面及时护盘，大盘再创新低的可能将增大，应警惕市场再下台阶的可能和潜在风险；三，关注地产、银行、石化、汽车、券商等权重板块，短期何时能止跌。

　　3、中线趋势：受石油期货价格上涨，美国股市暴跌等利空消息影响，周五股指的跳空大跌，使近期股指连续温和反弹形成的小型圆弧底形态遭到破坏。单就技术性角度而言，市场抄底盘、解套盘、短线获利盘的涌出，使大盘下周惯性再创新低的可能性增大。投资者宜密切关注下周政策面动向，在当前市场走势的敏感时刻，政策面任何风吹草动都有可能引发市场剧烈波动。

　　二、主力动向剖析：权重股普跌，市场再创新低压力增大。

　　1 、多头主力动向：两市仅有几十只个股逆市飘红，市场作多人气受到较大打击，加之6月24日和25日连续反弹累计了一定短线获利盘，短线获利盘、解套盘、恐慌盘的集中涌出，与利空效应的共振导致周五的大跌。

　　2、空头主力动向：受利空消息打击，个股出现普跌，地产、汽车、券商、航天军工、机械等板块跌幅超过7%；中国石化、中国宝钢、深发展、武钢股份、中信证券等权重股出现较大幅度下跌，对股指拖累较大。另外，两市跌停个股增多，恐慌性杀跌效应再度出现。如果政策面不能及时护盘，估计下周初作空动能仍有惯性释放的可能，部分个股仍有可能出现非理性极端杀跌，投资者还是应保持一定冷静。

　　三、操作策略：多重利空的突袭，打乱了市场的反弹预期，周五的大跌，使下周大盘走势变的较为严峻，投资者在密切关注政策面动向的同时，宜耐心等待作空动能释放完毕。

[板块掘金]   

三大策略应对无量盘局　6.3 17:55

　　受电信股冲高回落，以及电力、有色等板块的走弱带动，周二大盘未能延续周一的反弹，而是出现了下探震荡调整走势。股指在5日和10日均线附近，收出带上下影线的小阴线，显示多空拉锯式争夺仍在继续。那么，在这种缩量震荡中，对于市场中的热门板块投资者该如何操作呢？

　　一、联通复牌后巨量高开低走，基金等主流机构借利好减仓明显，而游资主导的题材性热点轮动过快，显示市场可操作性抄底机会仍需等待。

　　在我国电信重组的大旗之下，电信股近期出现反复活跃，其中龙头性品种中卫国脉从7.99元，在短短8个交易日，最高上摸到13.98元，最高累计涨幅近75%，把题材性热点短期大幅上攻魅力发挥的淋漓尽致。但是，也应看到题材性热点大幅波动潜藏风险的一面，周二中国联通复牌之后，随着涨停板被巨量砸开，百万股以上的机构大抛单蜂拥砸盘，导致股价快速回落，带动两市通信股全面回落，进而引发股指快速下探。从中国联通盘口走势分析，尽管上午多空在9.90元至10.10元之间展开反复争夺，市场买盘也很踊跃，无奈百万股、千万股的机构大抛单更为凶猛，尤其是下午随着机构抛盘的涌出，联通股价出现逐波回落走势，收盘成交9200多万股，成交金额92.17多亿元，阶段性天量的放出，传递值得投资者警醒的两大实战信号。第一，以基金为主的机构借利好进行集中减仓，反映出基金等主流机构对于大盘中期走势依然保持谨慎态度；第二，中国联通巨量高开低走，一方面对于中国联通中期走势带来巨大不确定性，另一方面很可能宣告电信股短期题材性行情炒作告一段落，接下来可能会面临一定调整压力。

　　如果说通过基金等机构对中国联通的态度，能使聪明的投资者领悟到很多道理的话，那么，在仔细研究游资主导的题材性热点的表现，可能会使很多投资者领悟到更多道理。第一，就从周一、周二的盘中热点表现看，周一电力股涨幅居前，周二却又跌幅居前；周二早盘电信股一度涨幅第一，尾市却又跌幅第一。热点反复多变，投资者盲目追高，很容易遭受较大损失，这种波动显然不利于培养多方人气。第二，仅周二盘中热点来看，通信、航天军工、航空、创投、奥运等热点轮动过快，形成局部热点各领风骚半小时的局面，暴露出受成交量制约，市场跟风效应不足的窘境。这种局面如果持续下去，对市场活跃游资力量将会产生消耗，到时市场活力可能会进一步下降。第三，权证的活跃，一方面对市场中活跃游资机构产生资金分流作用，另一方面也会使市场跟风盘产生分流作用，短期往往不利于题材性股票的活跃。

　　综合分析，在大盘蓝筹即将恢复IPO的背景下，基金谨慎观望，市场仅靠游资是远远不够的，投资者耐心等待市场可操作性抄底机会的来临，无疑将是较为稳妥的选择。

　　二、热门板块实战操作策略点评。

1、电信股：受中国电信行业重组预期影响，电信股早盘一度走高，但中国联通复牌后遭到机构大手笔抛售，高开低走拖累整个电信股冲高回落，短期电信概念股的题材性炒作基本结束，部分短期被大幅炒高的品种面临一定调整压力。

2、航天军工：07年，国家出台了关于推进军工企业股份制改造、非公有制经济参与国防科技工业建设、投资体制改革等的一系列政策，为深化改革创造了条件。事实上，通过国际经验看，军工企业通过体制改革并借助资本市场运作均获得了外延式的发展。07年，军工上市公司主营业务收入1300亿元，52 家上市的A 股公司主营业务收入同比增长16%，和整个军工集团的收入增长水平相当；净利润总额增长达到160%，实现了比集团平均水平更高的增长速度。由此可见，资本市场已成为军工企业重要融资渠道和发展助推力。在国际军事发展进程的大环境下以及国防工业体制改革的要求下，08年下半年军工企业的股份制改革和行业整合将加速，相关军工类上市公司有可能成为整合的对象。可以说这种整合预期成为刺激股价上涨动力，但是，在当前热点转换过快的情况下，短期追高意义不大。

3、北京奥运股：周二是奥运开幕倒计时66天，下午北京股中北京城乡封住涨停，带动奥运概念股冲高，不过，在当前题材性热点"各领风骚半小时"，转换过快之际，对于高位品种冲高，择机短线逢高减持较为适宜。

4、有色股：金属市场：消费旺季不旺，进出口活动低迷5月份，国内外有色金属市场大多呈现震荡走低的态势，有色金属市场需求整体较为疲软，大多呈现了"旺季不旺"的局面。生产与进出口方面，在雪灾影响逐步减弱的背景下，4月份有色金属产量增长有所恢复，但是基本金属的进出口活动相对低迷。种种迹象表明，2008年上半年国内外有色金属消费市场显著弱于往年，西方长期关注?quot;中国需求"未能如期呈现。股票市场：板块表现落后大市，估值优势初步体现5月份，国内股票市场震荡走低的格局仍旧未能改变，但是国内外矿业类股票走势强于整体市场。有色金属行业周期仍在处于中期调整阶段，板块整体上难有较大的投资机遇。如果有机会也是超跌后的短线超跌反弹机会。

　　三、在多空无量拉锯之中，操作上在坚持耐心等待的前提下，也可兼顾两个"敢于"的操作原则。

　　当前市场多空无量拉锯，股指大幅向上或者向下的可能性都不大，市场保持弱市震荡的可能性较大。这种市况下，可注意三大操盘策略。第一，目前市场热点的持续性往往较差，可操作性往往也不高，投资者如果盲目出手很容易陷入无量弱市震荡的市场泥潭之中。这种时候耐心等待实际上也是一种投资，最底限度在市场趋势或者可操作性热点出现之前，避免盲目投资实际是就是大大降低出错的可能，最大限度的保护自己资金的安全。

　　第二，当然，投资者在坚持耐心等待的前提下，对于已经持有一定股票，或者手中持有一定现金的投资者，也可注意两个"敢于"的操作原则。也就是对于基金等主流机构在高位减仓明显的基金重仓股，或者游资高位减仓明显的重仓题材股，"敢于"积极跟进进行波段减持，以免被深度套牢。

　　第三，对于游资主导的题材性热点，如果经过深入研究，发现具备相当的可操作性，也应"敢于"小仓位或者适当仓位进行操作，但应注意波段操作。

[实战策略]   

政策变化

1，银监会加强房贷整治防风险转银行；2，国务院明确重建资金筹集与政策扶持原则；3，监管层认为人民币升值对银行风险构成现实威胁；4，混合型基金从95%到80%降低股票投资上限 5，证券营业部履行监管职责重点监控客户交易行为

大盘运行

沪指明显受到均线的压力，人气涣散，部分品种继续下跌，但也有多个板块出现止跌迹象，后市沪指讲小阴小阳的缓慢向下，回补缺口，重心下移，但空间不大，3000点附近具有支撑。

策略分析

在目前点位不宜盲目杀跌，可利用大盘的调整调仓换股，持有成长性明确的优质品种，回避缺乏业绩支撑的题材概念股。

潜力板块

医药板块：医疗改革，经济转型，中长期看好。新和成，浙江医药，华北制药

电力板块：龙头公司进入合理估值区域。华能国际、粤电力

食品饮料：经济转型，消费行业，长线看好。青岛啤酒，五粮液、金种子等

指标股：有资金护盘存在机会。中石化、中石油

银行、地产：止跌企稳迹象明显，但上方套牢盘众多，具有中长期的价值，可作长期投资品种。