私募内部交流传闻曝光1.17

    13：31港股暴跌， 现报于24,815.61 下跌1022.17点，跌幅达3.96%！！！

    9：18 私募研究：贵州茅台(600519)–酒价高，股价会更高

    公司于2008年1月11日公告称，鉴于目前国内外白酒市场状况、公司产品供求情况以及企业发展战略需要，适当上调贵州茅台酒出厂价格，平均上调幅度为20%。

    这是2000年以来茅台酒第五次提价，本次提价幅度在60元/瓶左右，低于市场预期70-90元/瓶的幅度，但是高于前四次中每次40-50元的提价金额。通过阅读其它白酒类上市公司报告可以发现，茅台出厂价与终端价的价差远高于其它高端白酒，如五粮液、水井坊、泸州老窖的国窖1573。茅台的价差从2006年初的23%扩大到2007年底的73%，此次提价后，价差幅度减小到59%，而其它高档白酒的价差大多在20%以内。由于加价后茅台酒经销商的单瓶获利空间依旧很大，贵州茅台稳步加价的市场策略在未来能得以延续，并且继续保证公司盈利持续快速增长的空间。

    由于产品提价不会产生成本和费用的上升，因此提价增长的收益扣税后将直接体现为公司的利润增长。在提价后更新的盈利预测显示，市场对贵州茅台08年和09年的业绩预测在每股收益4.6元和5.8元附近，而且纷纷给予08年50倍的动态PE。我们认为，考虑到茅台酒每年10%产量的增长与市场需求每年30%增长之间巨大的缺口，茅台酒“国酒”的巨大品牌价值，以及08年起所得税的降低，公司08年盈利有望实现快速增长，今明两年年均复合增长率预期高达58.5%，这也使得当前股价下的PEG估值低至1.5倍，这是食品饮料类个股中的最低值。

    考虑到贵州茅台产品如此畅销，毛利高达89%，各位如果喝了茅台酒的话，不妨考虑当贵州茅台的股东，参与它的利润分配，赚点酒钱回来。

    8：50  应网友要求，公布两只强势农业股的成交明细，看得出来，都是游资所为。从席位来看，600354是上海资金在搞，600540是深圳资金，呵呵

证券代码: 600354                                                证券简称: 敦煌种业

买入:

营业部名称:                                                          合计金额(元):

  (1) 华泰证券有限责任公司上海安龙路证券营业部                          8897185.93

  (2) 海通证券股份有限公司合肥美菱大道营业部                            7319286.82

  (3) 华龙证券有限责任公司上海中山北二路证券营业部                      5029968.00

  (4) 国元证券有限责任公司上海虹桥路证券营业部                          4767969.66

  (5) 中信金通证券有限责任公司杭州秋涛路证券营业部                      3512354.40

卖出:

  (1) 华龙证券有限责任公司酒泉盘旋东路证券营业部                      13861348.30

  (2) 金元证券股份有限公司上海东方路证券营业部                          3843735.05

  (3) 华泰证券有限责任公司广州机场路证券营业部                          2433720.17

  (4) 江南证券有限责任公司上海漕溪北路证券营业部                        2113612.35

  (5) 国泰君安证券股份有限公司石家庄建华南大街证券营业部                1881451.99

证券代码: 600540                                                证券简称: 新赛股份

买入:

营业部名称:                                                          合计金额(元):

  (1) 中信建投证券有限责任公司深圳市振华路证券营业部                  20156338.72

  (2) 国信证券有限责任公司深圳红荔路证券营业部                        14801941.62

  (3) 国信证券有限责任公司公司总部                                    12043466.99

  (4) 国泰君安证券股份有限公司深圳人民南路证券营业部                  10436870.93

  (5) 华西证券有限责任公司深圳民田路证券营业部                          7704731.20

卖出:

  (1) 长城证券有限责任公司成都万和路证券营业部                        14673853.10

  (2) 浙商证券有限责任公司义乌江滨北路证券营业部                        6952310.85

  (3) 华西证券有限责任公司深圳民田路证券营业部                          6689838.26

  (4) 国信证券有限责任公司深圳泰然九路证券营业部                        5263500.95

  (5) 国金证券有限责任公司昆明北京路证券营业部                          4850160.70

    8；37    据传,北海港（000582）北部湾三港整合方案近期启动，北部湾港务集团将整体上市。市场传闻,仅供参考,来源于互联网

    8:15 交易信息显示，敦煌种业和新赛股份买入额和卖出额的前五名中均没有机构的身影，两股近期良好的表现应为“游资”所为。

    8:13    三联商社澄清传闻

    针对近日有媒体报道称“山东三联集团正着手出售其旗下上市公司三联商社的控股权，此轮参与三联商社的竞购企业有国内外四家家电连锁巨头，国美、苏宁、百思买和东北的大商集团”，三联商社(600898)今日在询证控股股东山东三联集团有限责任公司后做出澄清称,到目前为止并在可预见的三个月之内，三联集团及其实际控制人均确认不存在应披露而未披露的重大信息，包括但不限于公司股权转让、非公开发行、债务重组、业务重组、资产剥离或资产注入等重大事项。



    8：05 人民币对美元升破7.25，再创新高，升值还在加快

    8：00    *ST长信澄清西部证券借壳传闻

    *ST长信(600706)公告，公司发现在网上有传闻——“内部消息，确切，西部证券借壳公司已谈妥，5日内公司股票将停牌”；及很多投资者的来电咨询有关借壳的资产重组事宜。经核实，公司目前不存在传闻所述券商及其他各方借壳的资产重组事项，传闻内容不属实。经书面函证，公司控股股东西安万鼎实业(集团)有限公司明确表示到目前为止，并在可预见的至少六个月内，万鼎实业确认不存在网络中传闻的公司资产重组事项。

      美的电器(000527)某研究机构发表股权激励方案点评报告，维持原来的盈利预测07-09年的EPS分别为0.99元、1.43元和2.04元，上调评级至“买入”，合理估值目标50元。

    主要观点：06年11月，公司首次公告股权激励方案，一直未获证监会审核通过。此次公告的重新制定的方案，与首次公告的方案存在行权价格和股份数量上的差异。虽然行权价格的大幅调高，使得我们一直依赖对巨额期权费用的担忧消失，然而期权激励费用的确定仍需授权日的确定。我们上周调研了公司，了解到公司近期的经营情况良好，公司经营层面发生的积极管理方向以及行业持续的景气，可能使我们之前的预测显得偏于保守（冰洗业务的收入增速假设为20-25%）。通过调研，了解到公司冰洗业务快速增长、渠道的下沉尤其是中央空调的专业渠道维持优势、自控品牌的输出比例增加（目标是实现东南亚100%的自控品牌、在德国等发达欧洲市场国家采用自控和自有品牌，目前比例已达到20%）等等。行权价格的大幅调高，能够看出管理层对公司未来成长性的信心。我们认为期权激励的顺利实施一方面可以增强投资者对公司未来盈利增长的信心，同时也可以作为后续资产整合推进的前提或者是启动的信号。我们推荐美的电器的理由一方面来自公司冰洗业务的快速增长、明星业务中央空调的快速放量以及空调寡头地位的保持，另一方面则来自于公司是美的集团旗下白电资产整合的平台，公司还在冰洗领域进行外延式的扩张。这些都是支撑公司能够在现有合理估值上获得一定溢价的因素。基于期权费用的摊销尚不能确定，同时考虑我们冰洗业务的偏保守，我们暂时维持原来的盈利预测07-09年的EPS分别为0.99元、1.43元和2.04元，上调评级至“买入”。

    【简评】股权激励行权价格39元，是公告日前的收盘价，显示出公司高管对公司未来发展和股价定位充满了信心。股价受股权激励方案影响涨停，按照其未来盈利预测水平，股价存在超越预期的可能，仍有重点关注价值。

    中新药业（600329）某研究机构发表深度研究报告认为，潜龙在渊，腾飞在即。预测公司2007－2009年的EPS分别为0.10元、0.45元和0.60元。内在合理价值应当在18－21元。我们给予“买入”的投资评级。

    主要观点：1、中新药业发展潜力巨大。中新药业拥有丰富的产品和品牌资源。疗效至上的研发思路为公司储备了丰富的产品线。速效救心丸、舒脑欣滴丸、紫龙金片和金芪降糖片等都是临床效果明显、深受患者欢迎的药品。特别是速效救心丸在心脑血管用药中具有一定的“刚性”需求，是心脏病患者的常备中药，拥有忠实的消费群体。旗下隆顺榕、达仁堂和乐仁堂等均是京津地区知名的老字号中药企业，达仁堂还是国家首批“城市社区、农村基本用药”的定点生产企业。我们认为，如果企业的这些潜力被挖掘出来，中新药业还具有非常大的市场成长空间。2、营销变革初见成效。公司2006年底开始，相继启动了中药六厂、隆顺榕、达仁堂、乐仁堂和医药商业板块的营销改革。其中速效救心丸的营销改革取得巨大的成功，销售价格和经销商队伍均已理顺，2007年速效救心丸业务实现了盈利。2007年8月份，公司统一成立了中新药业药品销售公司，并高薪聘请了职业经理人。目前，天津地区的营销调整已基本到位，产品价格体系也即将理顺，并确定了未来过亿元的重点培育品种，这为年2008拓展全国市场和产品上量奠定了基础。另一方面，公司对医药商业板块进行了整合，效果将逐步显现。3、剥离不良资产，公司调整基本到位。公司在集团的支持下，亏损和微利企业相继或即将从上市公司剥离出去，公司的资产质量得到了提高。我们认为，中新药业经过两年的调整，拖累公司发展的不确定性已经非常少了，调整基本到位，2008年公司有望出现业绩拐点。4、盈利预测与投资建议。我们预计公司2007－2009年的EPS分别为0.10元、0.45元和0.60元（不考虑股票等资产减持产生的投资收益）。我们根据P/E相对估值认为，中新药业的内在合理价值应当在18.00－21.00元。我们给予“买入”的投资评级。5、主要不确定因素。新新药业、中新商业连锁的剥离进程；营销改革的成败；下属公司的资产减值；高额贷款产生的利息支出。

    【简评】目前医药股的平均市盈率，基本都在40倍以上。按照该股的业绩预测水平，07、08年业绩水平显然不支持股价进一步走高。不过其预期业绩增长速度很大，基本面发生积极变化，而绝对价在医药股中不算很高，因此，该股股价长线具备进一步上涨的潜力。有重点关注价值，短期涨幅较大，相对理想的价位，在调整到10日均线附近走稳时考虑，不宜追高

    金智科技（002090）某券商调研报告认为公司电网业务潜力客观，预测07、08、09年每股收益0.52、0.7、1.06元，给予公司08年35倍动态P/E估值， 目标价为24.50元，维持“买入”评级。

    投资要点：1、电厂业务进入平稳增长阶段。电源建设的高增长期已过，未来新建项目增速放缓。公司拥有40%的国内电厂客户和发电厂ECS系统市场20%的份额，在细分市场上确立了领先优势，预计未来将有年均15%左右的平稳增长。2、变电站自动化业务面临巨大市场机遇。两大电网公司加大投资力度将强劲拉动电网设备需求，预计变电站自动化年市场容量在80 亿元以上，发展空间相当广阔。IEC61850 标准带来的数字化技术变革和可能触发的行业洗牌，将给予公司这样有资本市场支持的潜力新入者以拓展电网市场的有利机遇。 公司的变电站自动化产品已开始进入220kv 等级高端市场，07年开始有5000 万收入，预计08-09 年将有40-50%的高速增长。3、继保产品将成为电网业务新的增长点。公司地处国家电力自动化产业中心南京，行业龙头国电南瑞、国电南自、南瑞继保、西门子以及众多电力二次设备中小企业均处于该地区，公司拥有吸引技术、管理人才的地缘优势；近年来公司积极准备将电网业务拓展到继电保护领域，前期的人才储备基本完成，预计08 年后期即可有产品面世，我们认为公司将借助人才引进迅速提高继保业务的技术实力和市场营销能力，未来增长潜力巨大。4、民营优势+股权激励=持续做多动力。 作为行业中业绩优良、成长强劲的民营企业代表，拥有优秀的管理人才和日益完善的激励机制，较高毛利率体现了经营管理上的精耕细作。预计公司对核心骨干员工实施的股权激励计划将在08 年上半年实施，将给企业延揽人才和做多业绩带来更多动力。5、风险提示：近年来电力二次设备行业竞争加剧，存在毛利率降低的风险。6、盈利预测和投资评级。公司现为国家规划区域内的重点软件企业，预计将继续享有10%的所得税优惠；维持原有盈利预测不变，预测07、08、09年每股收益0.52、0.7、1.06元，基于对公司未来电网业务成长的乐观判断，给予公司08年35倍动态P/E估值， 目标价为24.50 元，维持“买入”评级。

    【简评】作为中小板企业，该股09年业绩对应目前的21元股价，比较具有估值吸引力。股价技术形态尚好，有一定的长线关注价值。