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狗狗静电BBS - wwW.DoGGiEhoMe.CoM » 经济频道 Finance Channel » [消息]交行研究部：5月CPI同比增幅7.6％

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Raymond

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小中大

[消息]交行研究部：5月CPI同比增幅7.6％

2008年06月05日唐真龙

在5月份CPI数据正式出台之前，交通银行研究部发布研究报告指出，5月份CPI与4月份相比将出现明显回落。

　　交行研究部认为，蔬菜、水果、肉类等价格下跌引起食品价格持续走低，同时，翘尾因素减弱，地震的影响尚未充分显现，这些因素都将导致五月份CPI较上月有明显回落。

　　此外，一个比较值得关注的现象是，近来生产资料价格指数不断上升，上涨趋势明显，上升压力较大。根据价格传导规律，生产资料价格上涨将推动CPI上行。然而，结合中国的数据实证分析显示，PPI向CPI的传导存在滞后现象，加上价格管制导致生产资料价格向CPI传导机制还不通畅，尽管生产资料价格指数不断上涨，但对CPI的短期影响可能不大。价格传导机制不畅促使生产资料价格上涨无法向CPI充分传导，因而，5月份CPI将出现下降趋势。根据预测模型结果显示，2008年5月份CPI增幅将在7.2%～7.9%之间，取其中位数，交行研究部预计5月份CPI同比增幅为7.6%左右，与4月份相比将出现明显回落。

　　交行研究部：5月CPI同比增幅7.6％

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Posted: 2008-06-05 20:24 | [楼主]

Raymond

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小中大

治理通胀：加息已成趋势
2008年06月05日 ⊙琢磨

近几天，市场对5月份CPI的预测很多也很乱。乐观的看到7.2%，谨慎的看8.1%，预测值差别很大。而机构对全年CPI预测多数仍是前高后低，但低点由3%上调到了5%以上；部分机构对CPI能否回落已经产生怀疑，有机构认为回落只是短暂的，甚至可能前低后高。不管CPI回落多少，全年4.8%的目标肯定实现不了了，负利率状态仍将持续。

　　欧洲CPI达到了3.6%的高位，美国也在4%以上，越南又出现了经济危机前兆，俄罗斯、印度等发展中国家也是通胀高企，虽然我国近几年经济发展比较顺利，但通胀失控的可能性不能排除。

　　从历史的角度看，治理高通胀的有效手段离不开利率工具。对央行迟迟不愿意加息，有人认为是怕加息增加经济体的成本，使经济增速回落过快。本人认为，更主要的原因可能是央行还没有找到应对热钱的有效办法和策略。

　　但目前央行货币政策采用的数量型工具对企业的打击比价格工具更大。目前企业成本上升的主要成分是原材料和劳动力成本，资金成本对利润的影响微乎其微。正常经营情况下，企业最怕的是现金流或资金链出问题。资金成本上升，企业可以根据自身情况控制融资规模，但信贷紧缩政策不论好企业还是坏企业都一刀切，企业自身基本没有太多选择的余地，银行压缩信贷打乱了企业的正常经营计划和发展规划，对实体经济的危害更大。因此，我们看到很多大企业愿意以20%以上的高利率通过其他渠道融资。

　　因此，加息不仅应该，也是趋势，只是时间问题而已。

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Posted: 2008-06-05 20:26 | 1 楼

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