【刀郎】论衡大众版（0627）--------反弹中的个股机会与整体风险

　　
　　
　　今日市场保持震荡，其中略显强势，多头似乎意犹未尽，大有收复3000点的架势和决心。但我们认为：如果没有重大政策面之类的改变，那么从大局上来说，这仅是一次微乎其微的反弹行情而已，在这种行情里，对中小投资者来说，有的仅是个股的反弹机会，但却不构成中长线进场机会。而参与个股的反弹机会，则要冒着市场的整体风险，也许一时会赢些小利，但相对于大势所带来的风险来说，仍不那么值得。
　　
　　在前面我们已经给大家一再展开叙述基本面风险，比如：通胀压力、内需过热、原油及农产品价格高涨、热钱流入、周边市场等问题，如今这些问题仍悬在我们头上并未获得解决。而股改之后市场所处的转型时期，产业资本与虚拟资本间的博弈、有形之手与无形之手间的博弈、国家与热钱之间的博弈、以及流通股东与非流通股东之间的博弈一直在继续，各种力量作用于这个市场，将使它变得极端复杂、诡异、扭曲，已不能用常规眼光来衡量。过往的价值体系完全不适用，剩下的大家只有走一步看一步，尽量顺势而为。但若武断地根据已经过时了的估值方法或主观揣测管理层意思进而来妄下“底部”断言，那么将很有可能是错误的；即使真的对了，这种偶然的胜利也会必然带给你下一次的重大失败，以及膨胀后难以克制的、错误的自我认识。也就是说，错误的理念带给人错误的总结和认识，也就会养成你错误的操作习惯，导致一再错误的行动，甚至影响人的一生。
　　
　　我们还是坚持认为：在这样复杂而并不乐观的大背景下，在目前的下跌趋势中途，所产生的任何上涨我们都只能先当作反弹来处理，并视可参与空间的大小和反弹力度强弱来决定该如何出手。但总的来说，我们认为目前这个位置仍是整体风险大过个体机会——至少并不值得去重注参与，所以能否空仓忍耐以及重仓者待市场弹到高位是否能及时减仓，都会影响到投资者的后市资产和操作情况。
　　
　　后市，我们认为中期下跌并没有结束。短期而言，个股被过度抛售后的轮番反弹则会支撑市场在一定范围内渐次走高，使得本次总体反弹行情继续演绎下去。但综合衡量其个体机会与整体风险，我们认为投资者仍应保持谨慎，继续观察市场如何运行而不轻易动手，若非要参与，则应快进快出 ，见利就走而不贪恋。
　　
　　今日无操作。
　　
　　后市计划：
　　
　　1.空仓或轻仓者可继续保持不动；
　　
　　2.若后市能反弹接近3000点，则暂时仍视为重仓者的减仓良机；
　　
　　3.2500点以上仍不建议短线操作。
　　
　　到今日收盘，我们空仓，帐户单利收益率173.62%，复利收益率551.67%。（信泰证券大连营业部）