万国投资分析报告完整版06.30

万国投资分析报告

                      (2008年6月30日)

  上周点题

  上周沪深两市股指基本上围绕在近期的低位区域展开震荡整理，成交与前一周基本持平，其中上证指数周K线开盘2780.15点，最高2931.31点，最低2723.16点，收盘2748.43点，下跌83点，跌幅2.94%，成交金额2978亿元，深圳成指周K线开盘9238.91点，最高10132.34点，最低9136.89点，收盘9436.21点，上涨62点，跌幅0.67%，成交金额1513亿元。

    背景分析

　　视点之一：证监会等部门将联手规范企业内控。

　消息人士日前透露，财政部、证监会、银监会、保监会和审计署等部门将于近日发布《企业内部控制基本规范》。这个以规范企业信息披露为主要目标的企业内部控制标准体系，旨在提高公司财务报告的真实性和可靠性。财政部于2006年7月联合证监会、国资委、审计署、银监会、保监会等部门成立了企业内部控制标准委员会，着手建设中国企业内部控制标准体系，并于2007年3月公布了《企业内部控制规范（征求意见稿）》。消息人士指出，此次发布的基本规范是在征求意见稿的基础上经过多次论证修改形成的，“与征求意见稿相比，正式发布的规范对具体条款和方向进行了细化”。据悉，此前一家著名国际会计师事务所对央企实施内控的状况进行调查的结果显示，按照征求意见稿建立的内控是一个框架性系统，而缺乏具体指标约束，因此，此次正式发布的规范将对此进行改进。权威人士指出，目前国际资本市场大力强化内部控制。健全有效的内部控制可以提高上市公司财务报告的有效性；可以保障公司资产安全，减少舞弊事件发生，堵塞漏洞，有效提高风险防范能力，降低公司风险；可以提高公司经营效益及效率，提升上市公司质量，增加对投资者回报。

　　视点之二：受外围市场影响，股指冲高回落，继续维持在近期调整以来的低位区域震荡整理，个股短线波动较大。

  通过大智慧Level-2信息显示，上周五沪市A股33家上涨，745家下跌，深市A股17家上涨，634家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，ST、商业连锁、封闭式基金表现相对稳定，而券商、旅游酒店、汽车类、航天军工、房地产则出现深幅调整。根据指数贡献功能显示全天对上证指数负面影响较大的分别为中国石油、中国石化、建设银行、中国人寿、工商银行、中国银行、中国神华、中信证券，分别带动指数下跌15.31点、12.61点、8.36点、7.11点、7.03点、6.23点、3.46点和2.59点，而对深圳指数负面影响较大的分别为万科A、鞍钢股份、深发展A、五粮液、太钢不锈、金风科技、国元证券、宏源证券，分别带动指数下跌19.15点、14.91点、13.80点、12.90点、10.41点、8.16点、8.00点和7.82点。此外根据大智慧DDX指标排行显示，居前的分别为大众交通、鼎立股份、大成股份、禾嘉股份、ST雄震、楚天高速、重庆路桥、浦东建设、ST松辽、狮头股份、南京医药、力诺太阳、通化东宝、贵航股份、六国化工。

    从上周五个交易日股指运行来看，受到管理层频频表示维持市场稳定和健康发展的言论，以及继三一重工之后，合加资源、中航精机、黄山旅游、鼎立股份以及有研硅股等上市公司大股东表示延长所持股份锁定期或抬高减持价格，这些信息有利于市场信心的恢复；但是另一方面国际油价的高涨，全球通货膨胀压力未解除，导致外围市场出现波动，而通胀对A股市场的影响也十分明显，市场担忧央行会采取进一步的调控措施，制约着沪深两市股指的运行。从市场个股热点来看，在经过连续几个交易日的反弹之后，中小市值类个股周五跌幅有所加大，全天500家个股跌幅超过9%，短期市场的巨烈波动导致个股股价震荡幅度加大，市场赚钱效应并不能体现出来。在此情况下，短期股指仍可能维持目前的低位震荡格局，稳健型的投资者可在市场震荡之中逢低适当关注一些A股与H股已经接轨或出现折价，目前市盈率已经处于近年来相对低位区域的品种。

万  国  潜  力  股

                        （2008年6月30日）

    四川圣达（000835）业绩快速增长的焦炭龙头。07年公司坚持以煤化工为核心的发展战略，加快了收购大股东拥有的焦化资产、整合煤焦化产业的步伐,将大股东焦化产业完整地纳入了公司，完成了煤焦化产业链的整合，也以年产100万吨焦炭的生产规模，成为四川乃至西南地区最大的煤化工企业之一。今年以来焦炭价格持续上涨也使公司业绩出现了大幅增长，并且预计中期净利润将同比增长100%-150%。由于具有实质性的业绩增长支撑，该股最近走势明显强于大盘，股价也没有创下调整新低，短期在反弹到年线附近顺势洗盘，后市有望延续反弹行情，可关注。

    丰原生化（000930）背靠央企的燃料乙醇龙头。 中粮集团目前已经成为公司的第一大股东，在中粮集团的战略规划中，生物质能源及生物化工产业将成为其重点发展的一个核心业务，中粮以5元/股的价格入主丰原生化，其目的就是在于整合整个乙醇燃料产业，将丰原生化打造成为其生物质能产业的资本运作平台，因此公司未来的资本运作空间相当大。公司作为安徽省唯一一家燃料乙醇供应单位，07年本公司生物燃料乙醇弹性补贴标准调整为2251元/吨，比原先补贴标准1373元/吨上调878元/吨。公司一季度净利润已经超过去年全年，业绩增长使强劲，该股最近没有创出调整新低，走势明显强于大盘，由于其价格不高且流通性较好，后市反弹值得期待。

    泸天化（000912）二甲醚业务成为最大亮点。公司拥有年产100万吨合成氨、160万吨尿素的生产能力，是国内最大的尿素生产企业。公司作为气头尿素企业，一方面天然气等原料供应获得政策保障和优惠，另一方面尿素的销售价格也受到政府指导价和出口关税等措施的约束，因此现有尿素业务盈利能力稳定。公司参股36.92%的绿源醇业拥有40万吨甲醇、10万吨二甲醚的产能，通过四川天华间接控股的天华富邦拥有2.5万吨1,4丁二醇的产能，均已成为公司利润增长点，公司与大股东共同投资的内蒙古天河20万吨二甲醚项目去年10月已生产出第一批浓度高达99.6%的二甲醚合格产品。因此替代能源将成为公司未来的利润增长点。该股周五放出巨量打开跌停，股价并一度翻红，显示出该股已经完成了补跌，在高油价的背景下，作为市场尚未挖掘的替代能源龙头，后市值得中线关注。

    中体产业（600158）背景独特的奥运板块龙头。公司实际控制人是国家体育总局，这一独一无二的大股东背景也赋予公司在奥运板块中的龙头地位。作为2008年奥运会的特许零售商，中体产业已在全国开设了17家特许零售店，并在成都全国体育博览会、“好运北京”现代五项测试赛、北京国际交通智能大会等进行特许临时销售，从总体销售业绩看，已经有所盈利。公司还中标了奥运会举办期间场馆临时销售权，取得了最大区域奥林匹克公园中心区的特许商品临时销售权。该股作为奥运板块龙头，在这轮反弹中表现出色，自6月18日见底16.5元后5个交易日累计反弹幅度达到了50%，资金介入迹象明显，虽然周五跌停，但TOP系统显示一共有12笔机构吃货，而机构吐货则只有1笔，短线清洗获利盘之后有望重拾升势，可关注。

              ★★以上代表研究者观点，仅供参考★★

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