万国投资周末报告（0309）

美股再创新低拖累A股低位整理

上周点题

    受隔夜美股大跌再创新低的拖累，周五沪深两市股指呈现低位震荡整理之势，由于房地产板块的活跃深证成指略强于沪综指表现。在两会利好政策预期支撑之下，上周A股顶住美股连续大跌并再创调整新低的压力，呈现连续2周调整之后的缩量反弹走势。上证指数周K线开盘2066.23点，最高2241.76点，最低2037.02点，收盘2193.01点，上涨110.16点，涨幅5.29%，成交金额5510亿元；深圳成指周K线开盘7511.66点，最高8412.07点，最低7495.82点，收盘8249.89点，上涨641.67点，涨幅8.43%，成交金额2729亿元。

   

    背景分析

  　视点之一：温家宝表示今年全面实施促经济一揽子计划

  　国务院总理温家宝3月5日在十一届全国人大二次会议上作Z*F工作报告时说，2009年的Z*F工作，要以应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展为主线，统筹兼顾，突出重点，全面实施促进经济平稳较快发展的一揽子计划。

  　温家宝说，今年国民经济和社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8％左右，经济结构进一步优化；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率4.6％以内；城乡居民收入稳定增长；居民消费价格总水平涨幅4%左右；国际收支状况继续改善。

  　温家宝说，今年的Z*F工作要全面实施促进经济平稳较快发展的一揽子计划。温家宝所说的一揽子计划包括四“大”：大规模增加Z*F投资，实施总额四万亿元人民币的两年投资计划，其中中央Z*F拟新增一点一八万亿元，实行结构性减税，扩大国内需求；大范围实施调整振兴产业规划，提高国民经济整体竞争力；大力推进自主创新，加强科技支撑，增强发展后劲；大幅度提高社会保障水平，扩大城乡就业，促进社会事业发展。

  　

  　视点之二：周五沪深两市股指受隔夜美股大跌再创新低影响呈现低位震荡整理之势，黄金、煤炭石油等个股表现相对坚挺，但基建类个股抛压沉重，题材股则有明显退潮。

    通过大智慧Level-2信息显示，周五沪市A股300家上涨，513家下跌，深市A股237家上涨，452家下跌，个股涨跌比基本在1：2左右。根据大智慧板块指数涨幅排行功能显示，黄金股受国际黄金期货价格反弹因素带动逆势走强，交通设施、商业连锁、房地产、券商、汽车等板块也有所活跃，但铁路基建、电力设备、建材等基建类板块跌幅居前，短期抛压加重，题材股有明显退潮。根据大智慧指数贡献功能显示，全天对上证指数拖累最大的分别为中国石油、工商银行、中国银行、建设银行和中国人寿，分别拖累指数下跌5.79点、4.92点、3.02点、2.71点、2.16点，而对深圳指数贡献最大的分别为苏宁电器、万科A、招商地产、渝开发和五粮液，分别带动指数上涨7.99点、3.80点、2.48点、1.79点、1.63点。此外，根据大智慧DDX指标排行显示，居前的分别为凯迪电力、国旅联合、七喜控股、金路集团、ST科健、内蒙华电、奥维通信、鸿博股份、沈阳机床、恒源煤电、三房巷、中泰化学，ST金泰、交大博通和上海三毛等等。

    从周五的盘面走势情况来看，早盘市场总卖量即明显超越市场总买量，并在午后进一步扩大，抛压明显增加。从大智慧SV资金流分析监测情况来看，旅游酒店、汽车等板块在利好支撑之下呈现连续资金净流入状态，板块表现也较为活跃；在避险买盘支撑国际期金价格收高的带动下黄金A股再度活跃，因国际经济形势仍严峻市场避险买盘需求强烈。题材股存在明显回落现象，并加剧了个股走势分化，如之前的创投概念第一股鲁信高新收盘封住跌停，对创投板块形成明显打压，另外有关人士表示将在经济稳定之时推出创业板，使市场对于创业板短期推出的预期落空，进一步加大了创投股周五的整体重挫。

    从基本面来看，外围连续走低的压力仍将不容忽视并将最终反映到A股市场投资者的信心层面上，不过周三公布的PMI指数连续3个月出现回升，国内经济呈现初步复苏迹象，而二月份的信贷数据如能继续保持良好，则将在流动性上继续得以支撑股市。由于外围连跌压力，周五场内场外资金也未对周末利好预期表现出过多期待，当然两会期间政策面利好因素仍值得关注，下周起将陆续公布的经济数据也将对市场形成影响。短期来看，2245点附近压力将对股指形成制约，在两会召开期间，预期股指将围绕此点位展开反复震荡整理。