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Raymond
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 【刀郎】论衡大众版（090727）


--------全民博傻


之前我们认为3200点之下的区域都是“价值低估以及合理估值区”，那么现在我们则给3200点之后的区域定性为“价值高估以及全民博傻区”。“博傻”，顾名思义：看谁比我还傻，不管股票投资价值到底如何，只要有人肯出更高的价来接我的货，那么我就可以获得差额利润，投机行为就是成功的。说白了，击鼓传花的游戏只要还能继续进行下去，投机客也就仍然还有利可赚。当然游戏进行下去需要有两大关键：一是管理层的默许；二是流动性仍然泛滥且不会得到任何的控制，——如此，被国际社会以及国内管理层一手制造出的热钱没有地方去，就只能进入到日渐火热的楼市和正在脱离投资价值区的股票市场中来，参加博傻游戏，来获取看起来不菲的短线利润。当然这是具有一定风险的，但现在的问题是A股市场已经全民参与博傻，这种全民参与的结果直接导致了市场趋势的形成，所以在一定的时间和幅度内，博傻游戏是不会结束的，因此后续资金仍在有恃无恐地陆续排队入场，来试图分一杯羹。

虽然导致市场火热的基本面理由看起来很充分----对未来经济复苏的良好信心以及对明年通胀的预期，但目前的A股市场正确确实实地失去估值优势，无论是静态还是动态的平均市盈率以及市净率，都已经高的吓人，即使给予这些上市公司以充分的成长溢价，也很难让人相信它们的年底业绩能如同股市一样被快速地“吹泡泡”般地搞上来。此时，找寻价值被低估的潜力品种则更如大海捞针，不仅普通百姓难以做到，就算机构们也只能挑挑拣拣、艰难地在“矬子里拔大个”。当然，若从博傻的角度来看，如果只以获得短期利润为目的，那么可完全不必考虑什么估值、什么业绩与成长，只要按图索骥并用于追高即可。——不过若是连主力机构都如此操作的话，那这个市场就已不是一个健康、有序的交易场所，而是一个名副其实的“大赌场”，这会危及金融安全，一旦大震荡来临，则势必会引发百姓恐慌、甚至是经济的不稳。不过新基金在紧锣密鼓地发行、“保八”一定要成功、政治局的“持续政策持续性”和央行的“坚定执行宽松货币政策”也正给大家吃上定心丸，可以预见的事：流动性仍将继续泛滥、A股市场仍然还要被高估、泡沫也仍要吹大！！所以我们现在谈这些都难免被人讥笑为“杞人忧天”，——只要防守去参与博傻就好了，何必还要畏惧风险呢? 表面上是这个道理，但实际上涨的越高，潜在的风险也就越大，跳水所发生的概率和频率也就越高、幅度也就会越大。这些将会对广大中小投资者构成足够的威胁！正如大师所言，“只有当潮水退去，才知道谁在裸泳”。在这样的行情里，到底最后能有几人靠博傻胜出，只有老天才知道。这不仅要看个人心态，还有运气了。

后市，我们认为，虽然行情还没有结束的明显迹象，但随着市场重心的不断上移、指数的快速走高，风险也在日涨夜大了，别忘了股票市场虽然是投机场所，但同时也是风险市场，博傻程度越高、风险也就越大。料下周会出现更大震荡。

后市计划：
1.中线继续持股不动；
2.短线虽可继续搏差价，低买高卖，但已难以把握；

今日无操作。

到今日收盘，我们持仓80%，帐户单利收益率172.15%，复利收益率543.85%。（信泰证券大连营业部）

(A.C.T.I.O.N)准则
接受（Accept）集中（Center）信任（Trust）想像（Imagine）唯一（Only）绝不（Never）
Posted: 2009-07-24 21:07 | [楼 主]
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