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Raymond
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 投资者教育专题  狗狗金融交流群41262045 加入时通报论坛ID

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股票委托时间有限制么?

委托时间和证券公司有关系，证券交易所可以在每日早8：30分后进行委托等等， 沪、深证交所的交易时间是9：15---9：25为集合竞价交易时间；9：30----11：30和13：00----15：00为连续竞价交易时间。在以上时间内的下单都被交易所接受，认为是有效委托。
　　提前委托是地方证券公司的扩展业务，平时你的提前委托被地方证券公司接受，并没有提供给深沪交易所，只有在符合深沪交易时间，才提供给交易所，属于临时接受。但是，这给证券交易提供了非常方便的通道。因为不是所有人都会在交易时间进行委托的，提前委托无疑是一件利人的好事；当然，给证券公司也会带来可观的利润。
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Posted: 2007-07-24 23:14 | [楼 主]
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印花税与股票买卖成本

财政部突然决定从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。此次上调印花税对股市冲击极大，沪深两市大盘指数出现连续急速下滑。 　　
　　1、什么叫做印花税？印花税的起源 　　
　　印花税是一个古老的税种。荷兰是印花税的创始国。1624年荷兰政府在广泛征询民间建议的基础上，确定实施了一种以商事产权凭证为征收对象的印花税，由于缴税时是在凭证上用刻花滚筒推出“印花”戳记，以示完税，因此被命名为“印花税”。 　　
　　印花税是对经济活动和经济交往中书立、领受的凭证征收的一种税。印花税的征税对象是印花税暂行条例所列举的各种凭证，由凭证的书立，领受人缴纳，是一种兼有行为性质的凭证税。 　　
　　2、买卖沪深股票交易成本到底是多少 　　
　　深沪两个交易所在对股票交易收取手续费这一项目中，都设最低收费标准，深股最低收费标准为5元，沪股最低收费标准为10元。因此，投资者在日常交易中，要考虑一个交易成本的问题。 　　
　　按照印花税原税率1‰计算，如果某投资者以100元每手买入深市某股100手，手续费为10000×3．5‰＝35元，加上双向印花税10000×1‰＝10元，共35＋10＝45元。 　　
　　按照提税后3‰计算，某投资者以100元每手买入深市某股100手，手续费为10000×3．5‰＝35元，加上双向印花税10000×3‰＝30元，共35＋30＝65。 　　
　　从上述例子可以看出，印花税税率上调后，股票的交易成本比原来增加了20元。对投资者来说，应特别注意交易成本的问题。

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Posted: 2007-07-24 23:20 | 1 楼
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股市交易基本名词概念

公开发行 ：公开发行又称公募，是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。 (感受中国股市最具震撼力的攻击型波段……)

溢价发行 ：溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票，因此可使公司用较少的股份筹集到较多的资金，同时还可降低筹资成本。

一级市场 ：指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。一级市场有以下几个主要特点：（1）、发行市场是一个抽象市场，其买卖活动并非局限在一个固定的场所，（2）、发行是一次性的行为，其价格由发行公司决定，并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。

二级市场 ：指流通市场，是已发行股票进行买卖交易的场所。二级市场的主要功能在于有效地集中和
分配资金：(1)促进短期闲散资金转化为长期建设资金；(2)调节资金供求，引导资金流向，沟通储蓄与投资的融通渠道；(3)二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况，有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起；(4)维持股票的合理价格，交易自由、信息灵通、管理缜密，保证买卖双方的利益都受到严密的保护。已发行的股票一经上市，就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票，其交易价格由买卖双方来决定，投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。

无形市场 ：无形市场是相对于有形市场而言的，无形市场不设交易大厅作为交易运行的组织中心，投资者利用证券商与交易所的电脑联网系统，可直接将买卖指令输入交易所的撮合系统进行交易。投资者委托买卖、成交回报、股份资金的交割，均通过证券商与交易所的电脑联网系统实现。

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Posted: 2007-07-24 23:23 | 2 楼
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股市交易基本名词概念

开市价 ：开市价又称开盘价，是指某种证券在证券交易所每个交易日开市后的第一笔买卖成交价格。
　　
收市价 ：收市价又称收盘价，是指某种证券在证券交易所每个交易日里的最后一笔买卖成交价格。
　　
最高价 ：最高价指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最高价格。
　　
最低价 ：最低价指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最低价格。
　　
市盈率 ：市盈率又称股份收益比率或本益比，是股票市价与其每股收益的比值，计算公式是：市盈率=当前每股市场价格/每股税后利润
　　
换手率 ：换手率也称周转率，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，也是反映股票流通性强弱的指标之一，其计算公式为：周转率（换手率）=某一段时期内的成交量/发行总股数*100%。
　　
柜台委托 ：柜台委托指投资者到证券部营业柜台填写书面买卖委托单，委托证券商代理买卖股票的方式。
　　
电话委托 ：电话委托指投资者通过电话向证券商计算机系统输入委托指令，以完成证券买卖委托和有关信息查询的委托方式。
　　
电脑委托 ：电脑委托是指投资者通过与证券商自动委托交易系统联结的电脑终端，按照系统发出的指示输入买卖委托指令，以完成证券买卖委托和有关信息查询的一种先进的委托方式。
　　
网上交易：网上证券交易主要是指通过国际互联网站进行证券交易。目前，中国网上证券交易发展迅速。

托管 ：托管是在托管券商制度下，投资者在一个或几个券商处以认购、买入、转换等方式委托这些券商管理自己的股份，并且只可以在这些券商处卖出自己的证券；券商为投资者提供证券买、分红派息自动到帐、证券与资金的查询、转托管等各项业务服务。
　　
转托管 ：转托管是在托管券商制度下，投资者要将其托管股份从一个券商处转移到另一个券商处托管，就必须办理一定的手续，实现股份委托管理的转移，即所谓的转托管。
　　
指定交易 ：指定交易指投资者可以指定某一证券营业部为自己买卖证券的唯一的交易营业部。

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什么是套牢？补仓？斩仓？

1、什么是套牢？
　　套牢是指进行股票交易时所遭遇的交易风险。例如投资者预计股价将上涨，但在买进后股价却一直呈下跌趋势，这种现象称为多头套牢。相反，投资者预计股价将下跌，将所借股票放空卖出，但股价却一直上涨，这种现象称为空头套牢。
　　
2、什么是补仓？
　　所购买的股票或基金，在跌破买入价之后再次购买该股票或基金的行为，叫做补仓。补仓的作用：以更低的价格购买该股票，使单位成本价格下降，以期望在补仓之后反弹抛出，将补仓所买回来的股票所赚取的利润弥补高价位股票的损失。补仓的好处：原先高价买入的股票，由于跌得太深，难于回到原来价位，通过补仓，股票价格无需上升到原来的高价位，就可实现平本离场。补仓的风险：虽然补仓可以摊薄成本价，但股市难测，补仓之后可能继续下跌，将扩大损失。补仓的前提：（1）跌幅比较深，损失较大。（2）预期股票即将上升或反弹。举例说明：1月15日，以10元买入"深发展A"10000股。10月15日，"深发展A"已跌至5元。这时你预期该股将会上升或反弹，再买入10000股。此时的买入行为就叫做"补仓"。两笔买入的平均价为[(10*10000)+(5*10000)]/(10000+10000)= 7.5元，如果"深发展A"反弹到7.5元或以上，通过这次的补仓，就可以全部卖出，实行平本或盈利。如果没有后期的补仓，必须到10元才能回本。相反，如果5元继续下跌，下降到3元，那么，补仓的股票一样亏本，将扩大损失（5-3）*10000=20000元。
　　
3、什么是斩仓？
　　斩仓是在开盘后或所持头寸与汇率走势相反时,为防亏损过多而采取的平盘止蚀措施。斩仓是外汇投资者必须首先学会的本领。末斩仓，亏损仍然是名义上的，一旦斩仓，亏损便成为现实。从经验上讲，斩仓会给投资者造成精神压力。任何侥幸求胜，等待汇率回头或不服输的情绪，都会妨碍斩仓的决心，并有招致严重亏蚀的可能，必须严格遵守。

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Posted: 2007-07-24 23:32 | 4 楼
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买卖可转债的流程以及需要注意的问题

        转债近期走势比较火爆，许多读者来电询问关于可转债的基础知识，在这里一并回答。可转债是可以转换成股票的债券，投资者只要拥有了股票账户，就可以买卖可转债。具体操作时与股票类似，先输入转债代码，再输入买卖价格，然后输入买卖数量，最后确认。
　　与股票不同，可转债１张面值１００元，所以买卖价格也是１００元左右。可转债的买卖单位是“手”，１手等于１０００元面值(１０张)，在买卖时必须严格按“手”为单位申报。例如，我们要买入１００００元面值(１００张)的茂炼转债，价格是１２２．８４元，我们首先要输入茂炼转债的代码１２５３０２，再输入买入价格１２２．８４元，然后输入买入数量１００，最后确认报单。成交后，我们需要支付的转债价款是１２２８４．００元(１２２．８４×１００＝１２２８４．００)，另外还要按成交金额的千分之一支付佣金１２．２８元。买卖转债无须交纳印花税，而且佣金比例比股票低，所以交易成本比较低。
　　除了在二级市场买卖可转债，当有新的可转债发行时，投资者也可以在一级市场申购。目前可转债的发行多数采用上网定价发行的方式，而不是像股票一样进行市值配售。也就是说，投资者无须拥有１万元以上市值的股票，只要有现金，就可以进行申购。具体操作时，也是分别输入转债代码、价格、数量等，最后确认即可。不过，申购转债的资金要冻结一周的时间，一周之后没有中签的资金才会退回来。
　　目前交易所上市的可转债共１６只，根据票面利率、转股价格以及股价走势等因素进行分析，目前较具投资价值的有茂炼转债和桂冠转债，投资者可以重点关注。


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入市必读:新股中签率是怎样产生的

        根据《公司法》对公开发行股票公司“其持有不少于１０００股的股东数量至少有１０００人”的要求(简称“千人股”)，目前我国新股发行每单位最小申购数量规定为１０００股，或是１０００股的整倍数。在新股申购结束后，将由主承销商对有效申购数量进行确认，然后根据股票发行数量和有效申购数量计算出新股中签率。
　　具体可有以下两种情形：
　　(１)当投资者的有效申购数量小于或等于股票发行数量时，投资者通常可按各处的有效申购数量认购，余额部分由承销商包销；
　　(２)当投资者的有效申购数量大于股票发行数量时，由交易所主机或承销商按每１０００股有效申购确定一个申报配号，顺序排列，然后通过摇号抽签确定出中签号码，每个中签申购配号可以认购１０００股股票。中签率计算公式为：
　　中签率＝(股票发行股数／有效申购股数)*１００％

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入市必读:关注流通股换手率指标

        通常，成熟资本市场的流通股年换手率是60%到100%；作为新兴加转轨的中国股市，流通股年换手率到底多少是比较合适呢？
　　一切从实际出发，沪深两市交易所统计数据显示：1993年到2006年中国股市14年平均年换手率为483%，从技术均线的角度分析，这个产生于中国股市的经验数据，或许更具有中国特色，更有参考价值。
　　2007年1到5月周转率已经达到308%，折算成年周转率将达739%，题材炒作过热的迹象十分明显。
　　以中国股市1993年到2006年14年平均年换手率483%为参照，分摊到月换手率为40%，可以作为市场风险警示的量化风向指标，超过50%以上表示市场过热；低于30%以下则表示市场过冷。宏观调控，流通股月换手率变化是个重要的依据，应该引起市场参与各方的高度重视。在实际操作中，市场参与各方都应该关注这个市场风险警示的量化风向指标，及时总结经验教训，达成共识，防患于未然，共同构建和谐股市。这样，才有利于推动股市稳健发展。
　　沪指上摸4300点，两市成交量（包含基金、权征）又达到3000亿元，市场又热起来了。经过印花税风波，痛定思痛，我们不得不思考一个问题：在交易费用大幅提高后，资金抽离速度加快，目前流通股的高换手率将难以为继。
　　市场过热，换手率太高，在印花税大幅提高后继续大量短线炒作博差价的操作方法是行不通的。以年底沪深股市流通股扩容到8万亿元计算，两市每日股基权交易总额将逐步回归2000亿（股票日成交1600亿元）的正常水平。高换手率所反映的短线投机过度现象将得到有效抑制。上半年的行情已经透支了全年的业绩增长，平均40倍以上的市盈率已经不算太低，从价值发现角度，预计下半年大盘继续上涨的空间已经非常有限，大盘大幅上涨或者大幅下跌的可能性都不大，将围绕3400到4400点进行箱体整理，以时间来换取空间。从技术分析角度，近期反弹可能重返前期高点，做双头后进入中期调整。
　　作为投资参与方必须及时转变投资理念，着眼长期投资，适应新的市场环境。谁笑到最后，才是笑得最好的，适者生存，“剩”者为王。

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配股的常见问题

1、配股可以补缴款吗？
　　不可以。根据交易所的有关规定，配股认购于R+1日开始，认购期为一般为10个工作日（可调整），如逾期未缴款作自动放弃配股权利处理，不可以再补缴款。 因此，有意配股的投资者应注意报纸上信息公告，包括配股的缴款时间，及时缴款。以免造成不必要的麻烦或以免造成不必要的损失。

2、配股缴款可以撤单吗？
根据深交所的规定，报盘认购当天允许撤单。

3、配股缴款有何手续费？
　　投资者认购配股无需任何手续费。

4、配股中的"零碎股"如何处理？
　　根据深交所的规定，配股所产生的零碎股或零碎权证，按数量大小排序，数量小的循环进位给数量大的股东，以达到最小记帐单位1股。

5、如何才能知道配股是否有效？
　　由于认购配股时间是有限制的，超过缴款时间没有补缴款的机会，给投资者带来损失，因此，在配股后对认购是否得到确认十分重要。深市配股投资者应在第二天查看资金帐户上现金是否少了，权证是否被划出去了；沪市配股投资者则在第二天到券商那里打印结算单以确定认购是否有效。

6、配股时输入数量错误怎么办？
　　投资者在认缴配股款时，如发现已委托入交易所电脑主机的单子是错误的，如委托股数超出认购限额，这时可以撤单再重新委托。

7、配股是否可由券商代缴款？
　　可以。许多券商提供此类服务。不过，开办此项业务的券商，一般会与投资者签订"代理投资者办理配股协议书"。或者有提醒配股缴款的服务。

8、认购配股是"买入"还是"卖出"？
　　深市的配股认购，在交易所电脑系统程序设置中，其买卖方向为"买入"委托；沪市的配股权证认购在交易所竞价申报买卖方向限制以"卖出"指令完成。

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关于第三方存管

        第三方存管是指证券公司将客户证券交易结算资金交由银行等独立第三方存管。实施客户证券交易结算资金第三方存管制度的证券公司，将不再接触客户证券交易结算资金，而由存管银行负责投资者交易清算与资金交收。客户证券交易资金、证券交易买卖、证券交易结算托管三分离是国际上通用的“防火”规则。
　　实行银行存管对客户有很多好处：
　　“资金更放心”—————客户保证金的安全由商业银行和券商的双重信用作为保障，确保客户资金的兑付，客户资金的安全得到保障。
　　“存取更省心”—————客户可以通过银行柜台、电话银行、网上银行以及券商柜台、电话委托等多种方式完成银行账户与保证金账户之间的划转。
　　“服务更贴心”—————客户成为券商和银行的共同客户，同时享受证券投资服务和银行综合理财服务。

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Posted: 2007-07-25 19:40 | 9 楼
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新股申购的几个疑难问题

新股申购的资金解冻时间？
　　新股上网申购的几个步骤：
　　1.新股发行当天（T日），申购者在指定时间内通过柜台（或电话）委托，根据发行价和申购数缴足申购款，申购在发行日当天结束。
　　2.T+1日，各证券部将申购资金划入清算银行的主承销商开立的申购资金专户。
　　3.T+2日，交易所和主承销商核查资金情况，确定有效申购账户和申购数量，并将有效申购数据及申购配号记录传给各证券交易网点。
　　4.T+3日，公布中签率，申购者到证券部确认申购配号，当日摇号抽签，根据中签情况进行申购股数的确定和股东登记，并将中签结果通过交易所发给各证券交易网点。
　　5.T +4日，公布中签号，各营业部返还多余申购款，申购资金解冻。申购者根据公布的中签号核对结果。
　　对所在证券公司发放的配号产生质疑的如何查询？
　　可以通过上证所网站交易提示栏目或021-16883006声讯服务电话查询，外地请加拨区号。
　　怀疑券商作手脚是多余的，有不少投资者担心券商会在申购中使调包计。这种担心是不切实际的。一、新股申购中签后，交易所主机直接按中签新股记入投资者证券账户，券商无法更改。二、如果投资者有疑问，也可在新股上市后，通过查询交易记录，取得证据。
　　对新股网上发行结果中，号码范围为2组（含其）以上的，其含义怎么理解？
　　新股上网发行过程中，配号范围一般为1组。号码为10000001－99999999，投资者核对本人所配号码是否中签时，仅需核对配号尾数是否与摇号结果一致即可。如果申购数量巨大，超过上述配号范围，则配号范围分为2组，第一组号码为10000000－99999999，号码前面冠以111111作为第一组的识别符，第二组的识别符为222222，起始号码为10000000。投资者核对本人所配号码是否中签时，不仅要核对配号尾数是否与摇号结果一致，还应该核对配号组别识别符是否与摇号结果一致。

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投资者如何防范违法违规交易风险?

        证券交易中，大部分违法违规行为属投资者恶意所为，但从一线监管情况看，也有一些违法违规行为是缘于投资者对法律、法规、规则的不了解。因此，投资者有必要认真学习有关知识，充分了解在交易中可以做什么、不可以做什么。
　　利用他人账户进行证券交易是违法行为
　　投资者应当以实名证券账户进行证券交易。证券账户包括股东账户和资金账户。非法利用他人账户，是严重扰乱证券市场管理秩序的行为，分为两类：一类是个人非法利用他人账户；另一类是法人非法利用他人账户。
　　个人非法利用他人账户，主要表现为借用他人身份证开户买卖证券。此类账户为个人非实名账户，必须清理、规范。
　　法人非法利用他人账户，是我国《证券法》禁止的行为。法人非法利用他人账户从事证券交易，法人出借自己或者他人的证券账户，将会受到法律的严厉制裁。
　　切勿进行市场操纵
　　市场操纵是我国《证券法》禁止的交易行为。《证券法》第77条列举了以下几种常见的市场操纵行为：一是集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖；二是与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易；三是在自己实际控制的账户之间进行证券交易。
　　另外，《证券法》第77条规定禁止“以其他手段操纵证券市场”，近几年来，随着市场形势的转变，市场操纵也出现了一些新的变化。新的市场操纵类型主要有：
　　1．抢帽子交易操纵。指证券公司、证券咨询机构、专业中介机构及其工作人员，先行买卖或者持有相关证券，然后对该证券或其发行人、上市公司公开做出评价、预测或者投资建议，以便通过期待的市场波动取得经济上利益的行为。近期监管部门正在调查联合证券分析师宋某某买卖自己推荐的广济药业股票，该案涉嫌“抢帽子交易操纵”。
　　2．虚假申报操纵。指行为人作出不以成交为目的的频繁申报和撤消申报，误导其他投资者的行为。市场俗称的“涨停板敢死队”所惯用的操作手法之一就是虚假申报。
　　3．尾市交易操纵。指行为人在即将收市时，通过拉抬、打压或锁定手段，操纵证券收市价格的行为。
　　此外，还有蛊惑交易操纵、特定时间的价格或价值操纵等市场操纵类型。总之，行为人只要采取不正当手段，故意影响证券交易价格或者证券交易量，就属于操纵证券市场的行为。对操纵者，轻者受到行政处罚，情节严重、构成犯罪的，将受到刑事追究。
　　千万别碰内幕交易“高压线”
　　我国《证券法》第73条规定，禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。
　　1．根据《证券法》第74条的规定，内幕信息的知情人主要包括发行人及其控股的公司、持有公司股份超过5％以上的股东及其实际控制人的董事、监事和高管，还包括证券监管机构、发行和交易管理机构、保荐人、承销商、证券交易所、证券登记结算机构和证券服务机构的相关人员。
　　2．非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动，也构成内幕交易。许多投资者认为，自己不属于《证券法》第74条规定的证券交易内幕信息的知情人，不会涉及内幕交易问题。其实，非法获取内幕信息的人包括的范围很广，采用各种不正当手段获取内幕信息的人，基本上都在其中。比如，某上市公司董事会秘书将内幕信息泄露给李某，那么，李某就是非法获取内幕信息的人员。此外，采用打听、骗取、套取、偷听、监听或者私下交易等手段获取内幕信息的人，也属于这一类人员。在市场上，部分投资者热衷于到处打听内幕信息并以所谓的内幕信息来进行证券交易，对此，要特别提醒投资者，千万不要去碰内幕交易“高压线”。
　　对违法违规交易切勿抱侥幸心理
　　一些投资者认为，只要自己行为隐蔽，其违法违规交易就只有“天知”、“地知”、“我知”。在此，我们提醒这些投资者，对违法违规交易不要抱存侥幸心理。
　　交易所都依法设立了市场监察系统，对证券交易进行实时监控。只要出现异常交易，市场监察系统就会自动报警；涉嫌违法违规的异常交易行为将被重点监控。根据深、沪两所《交易规则》的规定，被重点监控的异常交易行为多达13种，诸如：在重大信息披露前大量买入或者卖出相关证券；在关联账户之间大量或者频繁进行互为对手方的交易；大笔申报、连续申报或者密集申报；频繁申报或撤销申报；巨额申报；在一段时期内进行大量且连续的交易；在同一价位或者相近价位大量或者频繁进行回转交易；大量或者频繁进行高买低卖交易；进行与自身公开发布的投资分析、预测或建议相背离的证券交易；等等。因此，只要出现异常交易，交易所将会及时发现、及时处理、及时上报证监会查处。

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Posted: 2007-07-27 20:53 | 11 楼
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什么是资本公积金？

资本公积金是一种可以按照法定程序转为资本金的公积金，也可说是一种准资本金，是企业所有者权益的组成部分。其主要来源包括：投资者实际缴付的出资额超出其资本金的资本溢价和股票溢价；接受捐赠的资产；法定财产重估增值，即资产的评估确认价值或者合同、协议约定价值超过原账面净值的部分；资本汇率折算差额等。企业取得的资本公积金，在“资本公积”科目进行核算，并按资本公积金形成的来源进行明细核算。净资产是资产减负债的差，当然也包括资本公积金。

什么是市净率？

市净率是指每股市价除以每股净资产的比值，说明市场对公司资产质量的评价。市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。

什么是债券型基金？

债券型基金是一种以债券为投资对象的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资。风险高于货币市场基金，低于股票基金。利息收入是债券基金的主要收益来源。适合渴望获得比存银行或购买国债更高的收益，但风险承受能力又较低的稳健型投资者。

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Posted: 2007-08-02 11:26 | 12 楼
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基金6种情况可考虑赎回

        虽然短炒并不合适，但基金的'长期持有'策略也并非让投资者一成不变。投资者在哪些情况下可以考虑赎回基金呢？

        工银瑞信基金给出的建议是，6种情况下可以考虑赎回基金。这些情况分别是：基金报酬率达到一定程度；投资者有资金周转要求；基金的基本条件如基金公司、管理团队发生剧烈变化；基金多年排名靠后、基金被清算、以及市场行情走下坡路；景气程度难以支持。

        在这其中，基金自身投资业绩差以及市场景气程度可能是投资者考虑赎回最常见的原因。业内人士指出，如果投资者投资的基金在同类基金中业绩排名一直靠后，比如1年，2年，3年业绩均靠后，那么这样的基金可以考虑赎回。
       
        而在目前情况下，更多的投资人关注的是，市场景气程度是否到了要赎回基金的程度。
       
        基金公司近期陆续公布的第三季度投资策略和下半年投资策略都不这样认为。景顺长城公司指出，最近市场整体呈现震荡盘整格局，交易量快速萎缩，题材类重组类股票大幅下跌，资金明显流向蓝筹股。政策面明显偏空，各种调控政策都对市场的资金面产生较大的影响。市场中短期存在调整的压力。

        但从更长期来看，考虑宏观经济良好，企业盈利仍然保持较快增长以及流动性充裕的资金环境仍会维持，A股的长期上升趋势不会改变。因此目前市场景气程度并未降至应赎回基金的程度。

赔钱后可转换或适度增仓

        除了赎回之外，赔钱后还有哪些策略？基金转换和适度增仓可能都是选择。

        现在多数管理3只以上基金的基金管理公司都开通有旗下不同基金的转换业务。如果投资者买得一只基金绩效较差，而另一只基金较好，就可以考虑转换。另一种更普遍的情况是，在市场大幅波动时从高风险品种向低风险品种转换，而在市场上升时快速由低风险品种向高风险品种转换。转换的成本低于申购赎回。

        而在目前的情况下，投资者如果本身投资基金的仓位不满，也可以考虑适度增仓。

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Posted: 2007-08-02 11:33 | 13 楼
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股指期货的基本风险源

        风险和利润总是同时存在的，在股指期货交易中，这一点体现得特别充分。由于这种投机交易本身的特点，从根本上来看，它的风险主要来源于以下三方面。
　　1.股指期货交易最根本的风险，来源于"杠杆效应"
　　"杠杆效应"是期货交易的原始机制，即保证金制度。"杠杆效应"使投资者可交易金额放大的同时，也是投资者承担的风险加大了很多倍。
　　假设一个交易者一笔5万元的资金用于股票或者现货交易，交易者的风险只是价值5万元的股票或者货物所带来的。如果5万元的资金全部用于股指期货交易，交易者承担的风险就是价值50万左右的股票或货物所带来的，这就使风险放大了十倍左右，当然相应得利润也放大了十倍。应该说，这既是股指期货交易的根本风险来源，也是股指期货交易的魅力所在。
　　我们常常会听到"期货会使你一夜暴富"，或者"期货能使你一夜破产"。这些说法的理论依据就来源于这个的原因。
　　2.股指期货交易的风险来源于涨跌方向的不确定性
　　资本市场的行情变化本质，就是不确定性，也就是任何方法都不能绝对肯定涨跌。在这一点上，股指期货与股票是相似的。
　　虽然行情的涨跌动力来源于这种"货物"的供求关系，但是由于影响因素太多、太复杂，任何人不可能完全掌握现在和将来的全部信息，这就使期货价格变化方向难以绝对的肯定，使交易者的每笔买卖都有正确或者错误的可能。与股票相比，由于股指期货双向交易的特点，这个风险源就比在股票上还大。这就是股指期货交易的又一大风险源。
　　当然，投机交易往往是仁者见仁，智者见智。价格方向不确定性的风险，虽然永远存在，但也不是没有办法去规避。我们所见的期货赢家，都是规避这种风险的高手。
　　股指期货市场中，交易者的"劳动"就是在不确定中寻找相对确定性，在无规律中寻找规律。这当然需要对股指期货交易有更深的了解。
　　3. 期货交易的风险还来源于"自己"
　　股指期货交易使自己涉及的利益巨大，所以，交易者自己人性的方方面面将更淋沥尽致地体现出来。
　　人都有弱点，但读者必须清醒地意识到，自己的弱点在股指期货交易中会被放大几十倍！这将是损害自己"账户"资金的一大危害，是交易者必须面对的又一大风险源。
　　贪婪、恐惧、急躁等普通的人性问题必须引起大家的注意，可以说，从事股指期货交易也是对自身修养的锻炼。
　　但这里必须指出一点，对人性的弱点，应该是希望引起大家"注意"，而不是强行去"克服"弱点，否则，将事与愿违。"引起大家注意"的含义是：要明白自己的短处，扬长避短，清醒地认识到自己的风险偏好适应哪种阶段的行情。


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Posted: 2007-08-03 07:56 | 14 楼
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