北京首放实战掘金报告(0528)

[板块掘金]   

打破无量盘局的三大要素　5.27 17:55

　　周二股指全天围绕3360点上下小幅波动，券商、地产等板块反弹，与煤炭、农业等局部板块的调整形成碰撞，导致多空反复拉锯，成交量严重萎缩，显示多空都较为谨慎。在周二尾市小幅收阳之后，大盘将如何变局呢？

　　一、持续地量之后，大盘短期拉出大阳或大阴的可能性增大。

　　周二股指最底下探到3333.95点，已经逐步逼近4月23日利好政策出台的位置，成交量的严重萎缩，已经同4月16日和4月18日的地量水平极为接近。

　　从两市仅有8只个股涨停，3只个股跌停的状况看，在市场逼近政策敏感区域的位置，多空均保持相当的克制，尤其是空方，抛压减轻避免遭受政策大棒打击的意图较为明显，实际上在基金等主流重仓股持续小幅下跌的带动下，近期股指持续小幅向下运行的趋势较为明显。短期如无政策面变化来改变基金等主流机构的行为，那么，基金重仓股的持续弱市仍会拖累大盘向下回补4月24日上跳缺口。也即没有强大力量改变基金阶段性操作行为预期，周二券商、地产等热点反弹，也只能是短线反弹，反弹过后的中线弱市，则又会拖累市场。

　　在成交量变化和短期市场演化方面，根据经验短期在多空持续胶着，成交量持续萎缩之后，如果政策面始终保持静默，或者出台的护盘政策力度不够，将很容易导致作空盘的涌出。在这种情况下，持续缩量之后将会出现大阴下跌。当然，在另一方面，如果市场在持续缩量之后，有较有力度的护盘政策的出台，或者有号召力的热点诞生，引发市场放量反弹，则有可能引发较有力度的大阳出现。也即投资者应注意市场连续缩量之后，股指出现大阳或者大阴的可能性增大，短期市场风险和机会同在。

　　二、震荡盘整格局中，主流热点操作策略。

1、券商股；出现较大幅度反弹，整体看具有典型技术性超跌反弹性质，如果大盘短期不能进一步企稳反弹，券商股进一步展开反弹的可能性将会降低。因此，对于券商股以超跌反弹对待较为稳妥。

2、煤炭股：随着市场转弱，出现小幅震荡调整，对于部分阶段性涨幅过大的品种，可在市场反弹时逢高适度短期减仓。

3、航天军工股：短期出现逆市上攻，基本属于题材性炒作范畴，如果消息面进一步刺激，股价冲高可考虑短期减持。

4、科技股：短线冲高后，周二出现较大幅度下跌，短期出现剧烈波动的可能性较大，投资者应注意把握整个板块的波动节奏，注意掌握好高点和低点的进出时机。

5、灾后重建股：在前期凌厉涨停攻势后，出现连续获利回吐，由于灾后重建是一个长期过程，相关概念股在短期适当蓄势后，短线仍有一定反复机会。

6、地产股：近期持续阴跌后，在周二出现反弹，成为稳定股指的重要力量，短期能否展开进一步反弹，如有反弹、力度会有多大，都值得进一步观察。

　　三、打破缩量盘局需要观察三大因素。

　　短期市场处于无量盘整的弱市格局之中，要打破这种多空无量拉锯格局，关键要看三大因素变化。第一，要看政策面有无新的实质性护盘措施出台，从目前市场走势看，前期4月24日的利好护盘效应已经被消耗殆尽，如果要刺激市场再度向上，需要新的实质性利好措施出台，没有新的重大利好出台，基金等主流机构不作为，市场要转强还是比较难。

　　二要看市场又无有号召力的热点崛起，如果仅凭券商等主流机构中期大举减仓的品种短线反弹来带动，市场向上活跃的力度显然将极其有限。而且，地产股中期走向很不明朗，银行下半年业绩下降预期较为明显，部分高位银行股中期调整压力较大，都将会对市场形成中期压力。那么，券商、地产等基金主流重仓股，如果有机会，估计也是持续超跌后的短线脉冲式反弹行情机会，时间短、高度有限，

　　三要看市场成交量能否有效放大，着关键要看基金重仓股，能否同科技、灾后重建等热点能否形成共振效应，如果一起共振上涨，则有可能激发市场作多人气加入反弹，成交量出现放大可能性较大。否则，基金重仓股和题材性热点各自为战，市场整体热点散乱，则大盘很难有大的作为，来打破缩量盘整的局面。

[趋势乾坤]

缩量后出现大阳或大阴可能增大　5.27 17:55

　　一、大势研判：惯性向下回补缺口的压力增大。

1、明日预测：继续缩量弱市震荡。

2、①股指波动范围：3290-3480点；

②运行方式：弱市震荡。

③大势关注焦点：第一，关注政策面变化情况，如无实质性利好护盘，大盘短期无量盘跌状态估计将延续；第二，关注股指对4月24日跳空缺口的回补情况，如完全封闭，短线有可能产生技术性反弹；第三，关注市场成交量和热点变化情况，如果无量、无热点，大盘很难走强。

3、中线趋势：周一和周二的弱市，显示在缺乏政策进一步护盘的背景下，市场向下回补4月24日跳空缺口的趋势明显，只是，随着股指逼近前期护盘政策出台的敏感位置，多空都相对趋于谨慎。短期要打破这种无量弱势格局，一要看政策面有无新的实质性护盘出台；二要看市场又无有号召力的热点崛起；三要看市场成交量能否有效放大。根据经验短期在多空持续胶着，成交量持续萎缩之后，如果政策面始终保持静默，或者出台的护盘政策力度不够，将很容易导致作空盘的涌出。在这种情况下，持续缩量之后将会出现大阴下跌。当然，在另一方面，如果市场在持续缩量之后，有较有力度的护盘政策的出台，或者有号召力的热点诞生，引发市场放量反弹，则有可能引发较有力度的大阳出现。也即投资者应注意市场连续缩量之后，股指出现大阳或者大阴的可能性增大，短期市场风险和机会同在。

　　二、主力动向剖析：热点散乱多空处于僵持状态。

1 、多头主力动向：眷商、地产等局部热点出现反弹，对股指上涨起到较大贡献，只是热点相对散乱，不利于市场进一步反弹的深入展开。

2、空头主力动向：中国石化复牌跌幅较大，对市场人气产生一定打击，另外，煤炭、3G、通信等短期强势热点跌幅居前，显示市场逢高抛售意愿较强，短期在市场缩量震荡的弱市行情中，耐心等待反弹行情的来临较为稳妥。

　　三、操作策略：市场处于缩量弱市震荡行情中，市场热点的转换较快，可操作性相对较差，投资者可耐心等待市场短期走势进一步明朗，再决定加大进出的操作力度。

　　四、实战淘金池：无。

[焦点透视]   

二次探底是否已经成功？　5.27 17:55

　　当回补缺口成为市场共识的时候，观望等待的情绪就再度蔓延和扩散，今天沪指再度下探，但跌幅不大，最终收盘沪指以一根阳线收盘，可以很明显的看出，今天盘中多方进行了抵抗，但主动权仍在空方手中，成交量的萎缩在很大程度上表明短期内市场方向并不明显，沪市金额只有561.6亿元，成为中期以来的地量水平，总体来看，虽然今天指数尾市收红，但仍具有向下回补缺口的动能，短暂的反弹并不能改变短期的疲弱走势，因此，操作中投资者仍必须保持稳健保守的策略，以规避风险作为第一要务。

　　焦点一：持续阴跌是否成为最大特点？

　　在五月6日，沪指见到3786点之后，市场就进入了一轮多空激烈争夺的过程，虽然不时出现阳线，但重心不断下移，表明空方已经占据了主动权，而且短期均线形成死叉，5日均线压力明显，同时，中期反弹的关键均线60日均线，在上周跌破，多方最顽强的支撑-两年线在昨天也已经再度跌破，也就是说，目前市场处于一个弱势格局，而且是一种非常疲弱的状态。而从未来的走势进行分析和判断，经过前期的快速放量之后，做多的冲动能量已经释放，多方后续动力不足，而空方凭借多重的压力，再度形成对市场的主动权，不过，本次空方占据市场主动权之后，并没有采取狂轰乱炸的方式，而是采取了缓慢的持续的策略，不断蚕食反弹的成果，而今天的最低点距离前期的缺口只有1%的空间，因此，从这种情况来看，我们认为，在未来的一段时间内，市场将进入一轮中期的阴跌过程，很难出现快速的大幅的下跌，中阴中阳，小阴小阳不断出现，但重心将不断向下。

　　焦点二：资金匮乏环境何时能够改变？

　　从2007年的下半年开始，国家将紧缩的财政政策作为饿哦08年的主要手段，主要目的就是控制通货膨胀的压力，控制资金流动性泛滥，在这个阶段，不断出台相关政策和措施，如连续提高存款准备金率，通过央行票据控制流动，还有最直接的加息等等，可以认为，这些措施随着时间的推移，将出现积累的效应，必将影响市场资金的状况。而今年不断出现的成交量的萎缩，不断创出调整的低水平量能，就说明了这一点。而且，如果我们从基金的发行来看，也可以发现目前市场的资金是不能够支持行情的发展和延续的。自年初以来，新基金发行几乎每况愈下，如近期作为一只新发的基金，天治创新先锋首发仅募集2.48亿元，创下基金业11年以来新基金首发最差纪录，这充分说明了外部资金规模的降低，而近期基金重仓股的持续走弱，也间接的证明了基金为了应付赎回的压力，仍在继续降低仓位，决定了市场不会在短期内走好。

　　焦点三：群体性的机会才能推动市场。

　　在农业、化工、煤炭、水泥、医药、纺织等主题性投资或者是基金抱团取暖的机会之后，我们可以发现，市场可以进行运作的机会越来越少，尤其是上周末由于电信重组引发的3G板块的启动，无论是在持续性，还是在上涨的空间，都不能与前期的农业、医药、水泥等板块进行相比，很多3G板块个股都经过短短的上攻之后，都出现了快速的下跌，并没有给市场带来赚钱效应，从而打击了短线的追涨信心。这也证明了市场的弱势，那么我们认为，投资者可继续跟踪和观察市场，只有群体性的板块持续的上扬，才能有效的带动市场的信心，推动市场的走强。

[实战策略]   

政策变化

1，证监会又批一只新基金发行；2.超过30%的A股跌破两年线；3，今年7只基金首募规模不到10亿；4，海外股市连续跳水；5，中石化四月获71亿进口原油补贴；6，中国一航二航整合形成初步方案；7，证监会从严审核，3月19日以来IPO申请逾两成被否

大盘运行

今天沪指窄幅震荡，成交量萎缩，多空争夺并不激烈，观望情绪浓厚，后市将在3400点附近震荡，但重心将不断下移。

策略分析

在一个弱市中，降低总体仓位，保持合理的仓位是最重要的，保持50%之下的仓位是安全的，而且可以采取分散的策略，不集中重仓一只个股，能够规避风险。

潜力板块

医药板块：医疗改革，经济转型，近期存在调整的可能，中长期看好。新和成，浙江医药

煤炭板块：中长线继续看好，关注政策性的变化。中国神华、兖州煤业、中煤能源等。

电力板块：存在补涨的空间和动能。华能国际、粤电力

食品饮料：经济转型，消费行业，长线看好。青岛啤酒，五粮液等

指标股：有资金护盘存在短线机会。中石化、中石油

汽车板块：技术超跌，有望反弹，关注其中低价股。一汽夏利

策略回顾

连续推荐的煤炭股，不断向上突破，继续持有。从最低点点评马钢股份，连续大涨接近50%。中线连续点评的中石油中石化受到规模资金关注。