万国投资分析报告（0227）

　　
　　
　　股指反弹压力显现，适度关注防御板块
　　
　　周四点题
　　
　　周四沪深两市早盘延续反弹走势，银行股带领大盘迅速反弹，股指达盘中全天最高点2237点后上攻乏力展开调整走势，黄金、汽车、有色等前期大涨的品种出现在跌幅前列，午后石化双雄崛起推升股指，不过市场抛压逐渐增大，不堪重负的银行股重挫，石化双雄也独木难支加入杀跌的行列，股指在最后半小时急速跌落，股指跌破20日均线刚好在30日均线处略稳。大智慧买卖总量显示，下午2点之后总买量迅速消退，总卖量则强劲攀升，大智慧超赢系统显示当天净流出68亿比前一个交易日略为增大。全球金融市场动荡不安使得投资者持筹心态不稳，金融股的走势反复无常，投资者难以琢磨。周三股指的下午强劲反弹完全来自于招商银行等金融股短线反弹，这种情况延续到周四上午，但是下午金融股却陡然“翻脸”下跌又主导了市场的暴跌，显然最近A股的市场走势也受到海外金融业的困境的影响，中国石油与中国石化也是未能扛起大旗。行情进入到目前位置，首先是资金面上开始出现谨慎的心态，加上2月大小非借大宗交易减持14.75亿元创单月新高也说明大小非抛售增加新的压力；其次，随着年报密集披露期来临，投资者担忧警惕业绩下滑；从大智慧数据统计看，市场资金连续5个交易日净流出。我们在盘中看到，前期强劲的新能源、军工等涨幅巨大的股票都出现大规模的资金撤退，显示A股反弹压力较大，但操作上而言，经过快速的暴跌，周五或将面临技术性反弹。
　　
　　背景分析
　　
　　视点之一：第十大产业振兴规划花落运输物流。
　　
　　温.家宝总理25日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过物流业振兴规划，强调必须加快发展现代物流，建立现代物流服务体系，以物流服务促进其他产业发展，成为周四最大新闻，终于第十振兴规划尘埃落定，但是运输物流板块并没有出现强势表现。第二个新闻就是，据第一财经日报讯上海已将人民币国际贸易结算试点方案报国务院，盘中带动银行股板块一度大幅走强，其中立足于上海本地的浦发银行逆市走强。第三，上海证券报讯糖市春节后发动春季攻势的核心是受到今年将大幅减产消息的提振。预计广西全区产糖量为760万吨，较上榨季减产19%；另外广东减产30万吨、北方甜菜糖减产20万吨、海南、云南持平，总体上看，全国将减产230万吨，国*家和地方收储120万吨。这则消息刺激白糖板块的广东甘化、南宁糖业、贵糖股份周四均大幅逆市走强，相关信息也是周三我们重点评论的。从行业信息来看、互联网快速发展、污水处理试点、水提价等信息值得关注。
　　
　　视点之二：大主题投资暂时让位小主题投资
　　
　　周四，从大智慧板块监测和个股跌幅榜观察，前期一线主题投资板块全线降温，最为明显就是黄金几乎接近跌停，新能源、汽车、航天军工、创投、农业等跌幅都在7%左右，明显大于大盘3.87%跌幅，跌停个股很多都是前期的热门股，说明周四是近期调整中游资杀跌最为明显的一个交易日。而短线资金一旦从大主题投资板块出来，可能其他面临新的机会。周四盘中如石化、银行、电力、白糖、网络等板块一度表现强势，周四的震荡可能仍是市场资金切换热点的一个重要方式，那么后市可留意部分其他热点。根据目前行业信息来看，供水、污水处理、网络游资等小板块短线有望出现机会：首先，近期以下几则消息值得关注，一、周四21世纪经济报道讯南昌市正在向环保部和建设部申请分散式收集处理生活污水，有望成为中国首个污水处理试点城市，08年底南昌已建成污水处理厂4座，一旦试点成功，将给南昌当地水务企业洪城水业带来机会；21世纪经济报道还称未来2-3年中央将投入900亿用于污水管网设施建设、再生水利用、污泥处理设施和饮用水安全保障方面，带动社会投资3000亿以上；2008年底中央公布未来投资4万亿的计划中，也将节能减排和环保设施作为了投资重点。当时，地方Z*F为了申请中央投资，将污水厂作为节能减排重点项目申报，据住房和城乡建设部城建司一位负责人介绍，地方Z*F在5天内就申报了500座污水厂，说明污水处理行业有望成为2009年的热门行业。二、中国经济网报道24日水利部部长陈雷在全国水利工作会议上讲话提出，按照中央关于推进资源性产品价格改革的要求，我国将积极推进水价改革，继续推行非居民用水超定额累进加价制度，逐步提高水利工程供水价格，一旦水提价得到突破，部分水务上市公司面临机遇。三、周四国泰君安的水务板块深度报告给予水务板块增持评级。水务板块的这些利好的堆积有望在大盘反弹中爆发出来。目前大量从事供水的公司也同时从事污水处理业务，如武汉控股供水给武汉三镇，由于背靠长江和汉江，水成本极为便宜；创业环保是在香港上市的污水处理上市公司，同时供应部分自来水；洪城水业目前南昌市自来水占有率86%，还从事污水处理，目前南昌正在申请污水处理试点，公司有望受益。还有如：另外南海发展是目前业绩较好，具有成长性质的水务公司；首创股份是一家综合性的水务公司，几乎垄断北京自来水供应；钱江水利是具有创投背景的水务公司。另外中证报周四报道：“中国网游、大有作为”其中提到，温.家宝日前视察某动画科技公司时指出，要促进动漫产业的发展，使文化创意产业成为应对金融危机的一个新增长点。动漫产业作为网络游戏的一个分支产业近年快速发展，08年中国网游产业收入同比增长76.6%， 目前市场中网络游戏公司有：拥有世界最大游戏网站的海虹控股；打造中国手机游戏门户网站第一品牌的浙大网新；还有中科英华旗下的久游网一直在准备海外上市等。一旦大盘进入震荡，那么类似网游、水务等这些抗经济周期的防御品种有望成为市场热点。