金证顾问：今日下跌为哪般？ 重振旗鼓迎艳阳 陈自力 周末两天虽然股市休市，然而我们的两会却仍在紧锣密鼓地进行中。通过这两天的大会议题和召开的几场新闻发布会，从领导人的口中可以提炼出很多针对国家下一阶段经济发展的战略部署和政策措施，当然这其中很多对A股市场都是利好的。因此，今天两市早盘高开，在开盘后也有过一段冲高，但是随后股指却是一路快速下跌，早盘本来领涨的地产、银行等板块也都冲高回落，板块几乎全线飘绿，那此种情景又为哪般? 笔者认为今天的冲高回落原因有二。一是从盘面来看，沪指的冲高显然一方面是受到了20日均线的压制，上周后两个交易日股指主要也是受到了这条均线的压制，未能突破成功，因此从今天看来这条均线对股指的上行压力依然很大，2200-2250一带也是上周三反弹以来1/2的位置，对股指的上行也构成了压力。而无论从MACD指标或是KDJ指标来说，都预示着股指短期有着一定空间的下调。再者，股指现在受到了布林线中轨的压力。如上种种迹象表明两市今天的下跌是有道理的。第二个原因就是有关政策上的一些微妙的因素。可以说，两会召开前市场普遍对会中将出台更强有力的刺激经济的政策预期很高，市场曾也有传闻4万亿的投资将被扩大至8万亿。然而，在近几天的会上，国家领导人相继澄清了一些消息，比如“暂不会在4万亿的基础上继续扩大投资”、“印花税已经没有下调空间”等等，并且，IPO重启的问题也被不时地提及，以及有学者称美国可能会爆发信贷危机……这些都给市场打来了较大的心理打击。因此，今天股市的下跌应该主要是这两个原因引起的。 虽说今天指数下跌较多，市场也缺乏明显的热点，然而当前市场中仍具备很多有利的因素，笔者依然认为市场调整之后不影响反弹的继续。其一，虽然市场有对一部分政策预期的落空，但利好的出台大大超过了利空的出现。像总理提到“推进资本市场改革，维护股票市场稳定，发展和规范债券市场，稳步发展期货市场”显然是对市场信心的稳定与激励;范福春建议资本市场没收违法所得应归还受害人将会对投资者进行有利的保障;有调查显示大多数公众对中国经济前景充满信心;还有本周限售股解禁较上周减少74％，这将减小资金面对市场的压力。其二，虽然股指短期上出现了一些回调信号，但无论从上证指数的周K线还是月K线看，都是一个震荡盘升的走势，显示股指重心逐步上移，这种趋势也不会马上得到改变。短期市场的回落从日K线走势来看有可能是要与3月3日的点位一同构筑成双底，随后继续展开反弹，当然这只是笔者的一个猜测。总而言之，笔者认为后市的反弹还是值得期待的，股指的运行总体还会健康稳定的，只是短期几天需要控制好一定的风险，合理控制仓位，选择好投资策略，短期的急跌必然会带来好的进场机会，投资者朋友应重振旗鼓，好好把握住机会。近期大盘权重股走势明显强于中小板块题材股，因此对蓝筹股的进行一定的配置比较明智，再者，热点板块很可能结合两会报告展开，预计短期热点仍会围绕两会报告、代表提案等表现，可以关注短期交易型机会。
上证联：股指将再次回到2050点一带寻找支撑 今天的A股市场呈现出高开高走，冲高回落的态势，沪指收盘2118点，跌幅3.38％，深指跌幅3.67％，中小板指跌幅3.84％。 从盘面上看，医药、水泥、有色金属板块重跌，钢铁、汽车、金融等大盘股也有4％以上的跌幅。消息面上，证监会副主席范福春表示：“IPO的启动势在必行，不过要等新股发行制度完善后才能启动”。此外，4万亿投资的规模已经确定，而非市场此前盛传的增加到8万亿。这些消息对市场偏空，也是多头撤退的原因之一。 我们在上周五的报告中提到：“从技术上看，2200点是重要的关口，此区域有大量的套利筹码，震荡加剧也再所难免。”今天的金融、地产板块出现冲高回落的走势，这是股指直接破位下行的直接原因。我们的观点维持不变，即，股指将再次回到2050点一带寻找支撑。操作上，可在股指达到预定目标位时关注“两江新区”概念的超跌反抽机会。
重庆东金：市场是一个不断测试支撑点位的过程 黄小宁 海外市场的连续下挫传导至国内，导致了A股市场在春节后一片红火的局面一度停止，特别是近日道指的破位 对A股影响更是严重。一般来讲，在牛熊转换初期有这样的波动不可避免，但预计向上的调整不会改变，市场 是一个不断测试支撑点位的过程。 从整体的估值来看，经过了去年大幅下挫，价格的回落直接化解了以往估值压力。在利空和潜利空都已经充分发挥了它们的影响之后，目前的估值已趋于一个合理的区间。其次，我国的金融系统与西方国家是隔绝的，我国大量外汇储备还没有使用，货币非常稳定，从这个角度来说，西方金融危机第二波如果真来了，对于 中国来说是机会。 二季度我国调控政策将更加注重促进经济长期发展方式的转型，给市场带来方向性指引。政府自去年第四季度开始实施的反周期政策目前看来已较为成功地提升市场信心，经济下滑的预期已得到改善。随着反周期政策的目标实现，管理层会更加关注政策的方向性。在宏观经济方面，经济的特殊时期已结束。目前经济反弹是超跌后的自然反弹，下一阶段如何带领经济走出低谷，将要看新的经济增长点何时出现。 由于前期出台的保增长政策覆盖面已经比较广泛，因此政府对保增长的坚定态度更值得关注。在政府财政"保增长"政策可能超越前期4万亿元计划的情况下，财政拉动相关行业的需求有较高的确定性，而且随着政策力度的加强，其中蕴含的投资机会值得进一步挖掘。
宁波海顺：短线调整相对到位 反弹随时可能展开 周一两市冲高回落。早盘在金融地产股的推动下，股指快速走高，但并未激发市场的做多热情，个股也是出现明显分化，之后随着金融地产的退潮，两市股指一路呈单边下行走势，而盘中虽有小反弹不时出现，但整体的买盘力量并不是很强，最后上证综指报收于2118.75点，日K线收出一根长阴线，上海市场成交量也是继续维持在千亿水平之上，同比基本持平。 那么市场在经过周一的深幅调整后，短期市场是否又将陷入了弱势调整的运行格局了呢。为此我将从以下几个方面作简要阐述。 首先，从走势上看，市场在经过短期的强势整理后，股指依然蓄而不发，而且周一出现了较大幅度的调整。这不过是主力资金的合理调度，强势上攻往往过犹不及，给市场造成不稳定的因素，一些个股往往会趁机回调；同时，目前管理层的态度亦是非常暧昧，处于观望态度，市场快速回暖，带来的无疑是IPO的提前重启。而事实上，目前我们应该注意到，大盘整体依然还是保持较好的反弹趋势，一些中短期技术指标依然处于多头排列状态，这对股指的运行形成有力的支撑。另外，就短期而言，在周一股指的调整中，短线市场各项指标已经出现明显的超卖状态，存在比较强的技术性反弹要求。所以在目前的位置，股指再度出现大幅杀跌的可能不大，一旦受相关利好预期，市场随时可能会展开有力反弹。 其次，就个股而言，短期推动市场走高的主力无疑是金融、地产等主流权重板块。从成交量的变化情况可见，前期这些板块个股显然是有场外资金流入。那么作为主力资金入场，短期这些个股显然不会很快结束行情。而事实上，我们应该注意到，这些品种个股在周一的调整中，量能也是明显出现了萎缩，而盘中也没有明显的抛盘。可以说，这些品种的调整，反而为后市的反弹积蓄更多的力量。 综上所述，目前市场的整体反弹趋势依然没有改变，在经过短暂的蓄势调整后，市场必然会在权重股的带领下，再度展开上攻的态势。 在操作方面，在市场没有发生逆转的情况下，我们还是应该不抛弃，不放弃，坚持必会有所收获的。具体还是把握以下几个方面：一是，关注权重股的运行态势，由于权重股在前一轮的反弹中并没有实质性的表现，而今权重股既然引领市场上攻，短期显然不会很快结束。而事实上从主力大基金角度考虑，它们要在行情中赚钱，权重股就必须有所动作。二是，注意央企并购重组预期的题材股。在应对危机中，并购重组无疑是今后市场中的焦点，这理应需要我们关注（钢铁、央企重组）。三是，围绕“两会”提案的进程，继续挖掘相关政策性利好预期的品种。宁波海顺 陈钢
九鼎德盛：短线持续调整空间较有限 周一两市大盘高开低走，全天呈逐波走低态势，个股板块大面积回落整理，日K线报以光脚中阴线，沪指退守至2100点区域运行。短线来看，两会期间，消息面较为平静，以金融板块为首的权重股的涨跌左右着短线市场的运行格局，市场在短线快速下挫后，下档均线的支撑将再度发挥作用，预计股指在惯性下挫后，持续调整的空间较为有限。 基本面分析，中国证监会主席尚福林7日接受中国证券报记者采访时表示，证监会将积极采取措施促进股市稳定；创业板准备工作已比较充分；证监会正在对基金的专户理财一对多业务进行研究。在回答中国证券报记者有关“证监会下一步将怎么落实维稳政策”的提问时，尚福林表示，“近期，证监会将按照有利于市场稳定、有利于提升投资者信心的要求，积极采取措施，促进资本市场长期稳定发展。”在此前接受采访时，尚福林曾表示，“对经济的基本面、上市公司的基本面和市场的基本面，我们都有信心，所以我们对股市是有信心的”。针对日前有媒体报道的“创业板搁置说”，他表示，创业板工作基本上已准备充分，因此总理报告无需再提。此外，作为资本市场基础性制度建设的一项重要内容，发行制度改革正在积极研究中，而引入存量发行又成为该制度改革中最值得关注的问题。全国政协委员、中国证监会副主席范福春六日在此间表示，重启IPO要待新股发行制度改革，解决由新股询价所形成的发行价与交易基础价相背离太大的问题。投资者可密切关注两会所透露出的资本市场信息，同时应密切跟踪外围股市的动向。 市场冲高受阻回落整理，权重股是市场的主要做空力量。金融股在早盘惯性冲高后快速回落，作为近期市场风向标招商银行跌幅近5％，保险、券商股跌幅居前，这可能与香港市场中汇丰控股的大跌不与关系。本轮反弹是在权重股的领涨下展开的，而一旦权重股缺乏持续上行的动能，市场热点难以有效切换，权重股盘中的宽幅震荡整固又拖累了股指的运行，市场成也蓝筹败也蓝筹的特征比较明显。在权重股深幅调整的背景下，个股板块的活跃度明显降低，加剧了市场的观望氛围，导致股指出现明显的跳水行情。不过，由于大多权重股处在相对低位区域运行，继续下跌后下档均线的支撑又将发挥作用，预计经过短线的快速调整后，盘中震荡将明显收窄。 就目前市况而言，近期市场在20日均线处反复震荡后无奈选择退一步蓄势整理，权重股走势牵动市场的神经。由于外围市场跌跌不休，且金融股受的冲击较大，对A股市场中的金融股走势也形成一定的负面效应。由于其巨大的权重股效应，金融板块全线走弱，直接拖累股指下挫，市场短期均线再度失守，股指有蓄势整理的要求。技术上分析，经过短线的快速下挫，5日、10日、30日均线再度失守，短期指标趋于恶化，市场仍有继续调整压力。不过，随着下档60日均线的不断上移，有望对股指形成明显的支撑。短线市场在惯性下挫后，继续调整的空间将较为有限，市场有望维持区间震荡格局。（朱慧玲）
科德投资：权重蓝筹冲高回落 机构纷纷加快出逃 周一我国A股市场早盘总体呈高开低走，大幅下挫的态势。因油价劲扬提振能源股，道指和标普500受能源股带动上周五收涨，故受此影响，今日早盘沪深两市大盘指数双双高开。但随后在IPO重启，并且已经没有继续下降印花税空间消息的影响下，一向对印花税敏感的我国股市急转直下。今日两市成交量与上一交易日基本持平，显示政策预期兑现后的投资者逐渐呈现出观望的态度。 上证指数今日开盘奋力站在了2200点上方，开盘于2205.75点，并在随后的一波拉升中，进一步上涨至今日早盘最高点2232.67点；但随后中国证券监督管理委员会副主席范福春周五表示，A股首次公开发行(IPO)的恢复势在必行，但之前需要先完善新股发行制度，这一表态被认为市场解读为沉寂很久的IPO即将重启，市场恐慌气氛开始蔓延，指数迅速回落，不久便宣告2200点大关失守，并进而跌破上一交易日收盘价，直向2100点大关逼近，终于在下午盘中达到今日早盘最低点2116.45点后止跌，随后有微幅拉升，但后市依然有可能继续探底。总的来看，上证指数今日一举跌穿5日、10日和 30日均线的支撑，而同时上方以20日均线为主要压力，可见空方氛围十分浓烈，另外鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日最终收盘，上证指数报2118.75点，较上一交易日收盘价下跌74.26点，跌幅为3.39％，成交1058.23亿。 今日深证成指与上证指数走势基本相同。深证成指今日早盘同样高开，开盘于8310.12点，紧接着在一波开盘之后的拉升使深成指进一步上扬并到达了今日早盘最高点8426.99点。随后在印花税无下降空间等消息的影响下，加上截至3月3日，已披露的16家房企上市公司年报显示，2008年度公司经营性现金流量净值共计-124.67亿元，比上年同期下降240.32％，其中近八成的房地产商现金流为负的利空消息刺激下，地产板块开始调整，并促使深成指也相应回落，不仅跌破了昨日收盘价，并且8000点关口也在盘中宣告失守，并在下午盘中达到今日最低点7907.29点，随后又有微幅拉升。总的来看，当前深成指上方以20日均线为压力，而下方以7900点为支撑，而7266.41点的缺口则暗示了指数回调的必要性。截止今日最终收盘，深证成指报 7946.79点，较上一交易日收盘价下跌303.09点，跌幅为3.67％，成交523.18亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票207家，涨停个股15只；两市共计下跌股票1530只，跌停股票约有57只。就板块来看，受廖晓军对于继续降低印花税表示,已经没有继续下降的空间效应的影响，券商股大幅回调，导致保险、银行等其他金融品种涨幅也扭涨为跌，最终迫使指数向下；而受到国际黄金价格回落的影响，我国A股市场上的黄金股普遍走低，从而拖累了整个有色金属板块走低，仅黄金新贵荣华实业依旧保持强势；此外，前期受国家政策利好连续走强的水泥建材以及军工等板块开始价值回归，走势偏弱。而由于受到大势影响，早盘持续力挺大盘的地产指数也终于难敌空方力量而最终收绿。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，两市共有7只权重股全线收红，42只权重股收绿。可见在今日早盘，虽然有地产和银行板块的力挺，但最终难敌空方力量，交易量显示市场做多意愿不足，后市继续关注量能变化，建议紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化调仓换股。 就消息面来看，1、全国政协委员、证监会副主席范福春在近日指出，IPO的启动势在必行，但具体的时间与新股发行制度的改革有关；2、尚福林表示，“近期，证监会将按照有利于市场稳定、有利于提升投资者信心的要求，积极采取措施，促进资本市场长期稳定发展。”；3、中国人民银行副行长易纲表示降息空间不大不等于不降息；4、财政部副部长廖晓军表示个税起征点暂不上调，印花税无下降空间；5、国资委主任李荣融表示，2010年要完成央企重组为80 家的目标难度很大；6、虽然美国的失业率创下25年多以来新高，纽约市场的主力原油期货合约收于45美元/桶之上；7、外围方面，道指涨32点，油价升 4.4％。 尽管在早间地产和银行两大权重板块试图竭力护盘，但前期热门板块的大规模杀跌加剧了市场的恐慌性心理。在这种情况下，银行和地产股也放弃了护盘的努力，并转头向下，加入了助跌的行列之中。指数的这一表现，或许宣告了“两会”行情的终结，随着预期中的政策利好一一兑现，而两会中所提出有待解决的问题越来越多，使得投资者对后市的疑虑加重。加上一些原本市场预期的政策在会中并未被提出，这一系列因素使得A股市场指数的调整在所难免。 就基本面状况来看，虽然由于政府推动经济增长的种种措施，目前已经出现了一些经济复苏的迹象。然而另一些数据却表明我国目前经济发展速度状况似乎并没有完全摆脱低谷，这在出口行业中表现的尤为突出：2月份中国进出口降幅均超过20％。1月份中国出口下降了17.5％，进口则下降了43.1％。据广东省长黄华华介绍，中国最大的制造业及出口中心的广东省2月份产品出口下降速度较1月份有所放缓：今年一月份广东外贸下降31％，二月份外贸下降了 20％，广东省政府希望避免全年出口负增长。 我国出口的衰退显示是因为在很大程度上受到了外部经济形势的恶化所拖累。虽然上周五能源股的强势使得尾盘拉升使道指与标准普尔500指数止跌转涨，但道指与标准普尔500指数盘中均创下1996年以来新低。同时，美国劳工部发布报告称，美国2月份非农就业人数减少了65.1万人，失业率上涨至 8.1％，创25年新高。可见，由于宏观面的状况依然没有改善，美国大规模的救市能否带领全球经济走出衰退的泥潭依然尚未可知，全球经济很可能将持续疲软。而在外需缺乏的同时，除了政府投资之外的我国内需拉动状况同样存在着不确定性，这就使得投资者对未来宏观经济的走向产生了不小的担忧。 就政策面上看，两会期间诸多官员的表态对市场也有着较大的影响。 中国证券监督管理委员会副主席范福春周五表示，A股首次公开发行(IPO)的恢复势在必行，但之前需要先完善新股发行制度。范福春的这一讲话是非常合理的，因为股市原本就是一个投资和融资的重要渠道之一，有着良好发展机遇但缺乏资金的企业上市融资，本就是资本市场的一大功能。但我国市场在IPO 的机制上存在着一些问题，所以投资者对IPO似乎也是“谈虎色变”，而包括中国建筑在内的一些已经过会很久的企业仍然迟迟没有挂牌上市。其实目前由于市场低迷导致公司上市意愿减弱之外，也恰好给证监会一个完善上市制度的机会，何时启动IPO与新股发行制度的改革完善联系在一起。如果不进一步改革，就可能造成很多新的遗留问题。而改革的一个重要方向，就是解决新股发行价与上市价的较大价差。而不幸的是，IPO的重提使得原本就已经风声鹤唳的A股市场草木皆兵，致使市场短期深度回调。 财政部副部长廖晓军7日在参加全国政协联组会的间隙时透露，目前我国尚无个人所得税起征点调整计划；资源税的出台需要好的时机，但目前经济增速下滑，企业经营负担加重，当前还不是出台资源税政策的好时机；他同时表示印花税已经没有继续下降的空间。早在本次“两会”之前，关于个税起征点乃至对个税进行全面改革的呼声就很高，民众对个税改革也期待殷殷，而廖晓军的表态也再度令市场感到失望。但从另一个方面来看，我国前期已经采取了大规模的减税措施以刺激社会经济发展，然而由于国家制定的4万亿投资和今年将达到创纪录的9500亿元赤字水平，在这种情况下进一步削减财政收入的确不太可取。这样就形成了一个矛盾的情况，投资者希望政府加大开支来刺激经济，但同时又希望政府减少收入，这显然是无法成立的。所以在这种情况下，政府的做法也是可以理解的，虽然也许对于股市并不是一个好消息。 另外，中国证监会主席尚福林表示，近期证监会将按照有利于市场稳定、有利于提升投资者信心的要求，积极采取措施，促进资本市场长期稳定发展；而中国人民银行副行长易纲重申，降息虽仍有空间，但空间不大，零利率并非我国目前的最优选择。这两则讲话都是从长远角度来看我国A股市场的发展，显然相对于对调整印花税更为敏感的我国A股市场而言，降息的作用必须要经过一个长期累积的过程。 其实不难发现，所谓的“两会”行情也是一种预期。根据万国测评统计1995年至2008年“两会”前后股指表现可以发现，14年里会前的2月份仅有4次出现下跌，10次出现上涨，而会中股指多数情况下保持着相对平稳的运行格局；会后至4月底的股指波动则较为明显，5次出现下跌，其中1995年和 2005年会后至4月底的跌幅超过10％，而10次出现上涨，其中5次会后至4月底的涨幅超过10％。不过，观察会议前后涨跌幅较大的年份可以发现，指数表现取决于市场所运行的大趋势，如1996年、1997年、2006年和2007年的4月份指数涨幅超过10％，市场均处于牛市运行的中段。因此可以发现，“两会”行情并不具有可持续性，市场的走势最终将回归于基本面。 总而言之，从资金面看，目前由游资主导的题材股炒作明显降温，各路机构纷纷加快出逃的步伐，而大小非的压力也始终压制着大盘的反弹空间；从政策面和基本面的关系来看，由于宏观基本面长期趋势尚不明朗、对政策利好期待的心理以及仍在不断恶化的外围环境，使得政策面和基本面反复博弈，都使得大盘蓝筹股在短期内难以产生系统性反弹的机会。因此，在投资热点难以维持的情况下，随着场内赚钱效应的消失，A股市场震荡调整的态势仍将延续。
北京首证：缩量深幅下调 近日涨跌有限 两市周一惯性高开后均呈现明显的冲高回落态势，尾市股指再次滑落并收于次低点。涨跌家数显示市场再次陷入普跌的不良局面，而成交额则约为1582亿元，较前缩减仅18亿元或1.1％。 尽管地产、电力、通信，但板块指数却无一飘红，而作为一个整体，蓝筹这一庞大群体则出现整体下调走势，如对市场影响巨大的金融板块表现非常平淡，煤炭石油、运输物流、钢铁、化工化纤等板块也是随波逐流，有色金属、汽车、交通设施还出现在板块跌幅榜前列，既对大盘股指和市场人气造成很大的冲击，也表明目前市场尚未形成持续的热点，短期反复因此就在所难免。同时可看到，个股活跃程度随大盘遇阻回落也不断降低，如两市逆势飘红的A股只有184只，日涨幅逾6％的近16家，非ST或S类股涨停的也持续缩减到9家，而处于下调状态的则多达1340多只，日调幅超过6％的就有487只之多，且25只个股相继出现在跌停板上，近日整理可能无疑仍然相当大。 从周边角度看，美股上周五尾市虽有力回升，但三大股指却涨跌不一，而截至9日16时15分，亚太地区则涨少跌多，欧洲股市与美股期指更是全线下挫，全球股市“黑色星期一”的可能就相当大。值得注意的是，全球主要股指上周五多为十字星，短线变数虽不可排除，但再次破位大幅下行的可能却要小得多，而无论周边怎样，两市低姿态整理则有利于避免市场出现大起大落。 从股指运行看，两市周一顺势高开后均遇阻回落并收长上影大阴线，股指还一举击穿了多条中短期均线，不仅上周三巨大的阳线被蚕食过半，而且日线形成“阴吞阳”的不良组合，大盘转弱可能明显加大。虽说成交额的缩减不支持继续深幅下调，但短线反弹力度也会大大受限，就是说，近日很可能仍将保持低调整理局面，2100点短期内也将面临非常严峻的考验。
现代投顾：方向不明继续观望 周一沪指收盘2118点，下跌3.39％，深成指收盘7946点，下跌3.67％。两市成交额与上周五基本持平。周一两市股指小幅高开稍有上涨之后便一路下跌，双双跌破所有短期均线，结束了上周股指在周三大阳线上半部整理的态势，使后市股指的运行方向再度迷茫。 从技术面上看，去年9月底以来股指构筑的近半年的复合头肩底形态面临新的考验，虽然目前股指仍在颈线位运行，股指仍在回抽颈线的过程中间，但我们不能不加强风险防范，以防股指万一向下突破，遭遇不测。 一是短期均线系统在金叉之后或即将金叉之即再度跌破，使短期股指沿五天线向上的规律已经得到破坏，后市股指已经进入短期均线缠绕的新阶段。 二是股指将再度考验中期均线系统如60、120天线及2000点整数位。在股指没有有效跌破以上点位以及上周三的大阳线底部之前，我们不必过早地下结论认为股指将向下突破，但很显然，主观臆测大盘将向上突破风险更大。 三是MACD指标有二次翻绿迹象，如果这个指标走坏，则有可能进入中线整理或下跌过程。 成交量上也难以判断后市股指的方向，春节后2000点以上股指的巨大套牢盘对于股指的上涨造成极大的压力，而节前2100点入市的巨大的底部筹码对股指又形成强大的支撑。在上有压力下有支撑方向迷茫的情况下，继续观望成为明智的选择。
浙商证券：主力反手做空 2200点成压力位 彭继周 受尚福林维稳股市话语激励，股指早盘平稳开于2200点上方，并在中国银行拉升带动下快速冲高，但另市场始料未及的是万众瞩目的中行在9点半之后异常反转下行，并延续震荡回落，极大的挫伤了市场的人气，牵累股指单边震荡下行，午后更是迅速击穿30日均线支撑走出报复性跳水走势，全天量价背离，资金以主动性出逃为主。 盘面上，两市仅184家个股上涨，其中虽有9家个股涨停，但从其不坚定的封单以及普遍放大的量能分析，不排除资金刻意拉高出货的可能性。另外两市共有26家个股跌停，其中不少都是前期涨势较为凌厉的个股，显示了投资者急欲获利了结的心态。板块上，除避险的公司债放量创出新高，其余板块均出现不同程度的调整，与市场息息度最高的券商板块再成众矢之的，跌幅达7.07％，显示投资者对于市场下跌的担忧。其次是有色金属，汽车，旅游等前期热门品种，由于其获利程度较高，在调整势中自然也成了资金逢高离场的首选品种。这个特征与个股的表现也是相当一致，显示短期市场资金整体基本上达成了一种空方意愿。 从周末的消息面来看可谓好坏参半，利好的方面有尚福林主席表示要维护股市稳定，工业和信息化部部长李毅中称2月经济出现了一些回暖迹象，利空则是财政部澄清印花税下调传闻，证监会研究IPO存量发行引发市场资金面的担忧，而以上这些信息也令投资者对后市政策产生分歧。相较于利好的表象性，后两则利空对投资者的影响更加重大，因此先前市场对于汇金增持三大行股票的信心也开始浮动，中国银行冲高回落，巨量下调的走势更是让投资者看不到底部。 根据历史经验，当市场投资者普遍看空的时候市场上首先遭到打压的肯定是前期涨势凌厉但却缺乏实质性题材的个股，而绩优的一、二线蓝筹股由于走势明显弱于大盘，在市场非理性过后仍有补涨的可能性存在，因此在短线的趋势转换中投资者需把握结构性调整机会，不宜盲目追涨杀跌。
国元证券：重要时间窗口来临 A股或现抄底良机 康洪涛 今日市况： 周一上证指数小幅冲高后回落，以2205点开盘后，由于地产股的推动一度摸高到2232点。但是这样强劲的势头只维持了半个小时不到，之后跳水幅度较深，指数一路下跌，先后击破了5日均线和10日均线的支撑位，报收于2118点，全天下跌3.39％。深成指开盘于8310点，报收于7946点，下跌3.67％。我们认为今天这样较大幅度的调整是意料之中的，并且不值得过度担忧。之前我们一再强调的3月份主流区间2000-2200点，指数碰触到这个区间高位时产生回调很正常。而且，由于金融股等权重股近期拉升过快导致大量短线获利盘的积累，所以周一银行股走出了大幅震荡回落的走势，而由于权重板块起着支撑目前市场心理的定海神针的作用，故而这些板块的回落就牵动了整个市场的恐慌性下跌。如果从量能角度观察，虽然周一两市总成交金额达到1580 亿，但是对比2月26日那根长度相当的阴线，量能明显萎缩，缩量下跌的意味明显。所以我们认为后市纵然继续调整，下行的空间也相对有限。 技术分析： 总的说来，周一的长阴线是对上周三大盘120点长阳的修复。上周三的高点为2201点，低点为2076点，振幅为125点。根据等值空间模型中的物理重心原理，关键点位为1/2、1/3、2/3处，对应的高度是62.5点，42点、83点。再按照3浪-3的之字形态划分，支撑位大约是 2201-83=2118点。这是我们周一盘中分析的结果，事实上大盘的收盘价正好落在2218点，这是一个短线的关键支撑位，在这个位置可以做一些短线抄底的操作。还有一个重要的技术指标值得我们注意：周二也就是3月10日，是一个重要的时间点，是江恩时间循环周期与螺旋历法和神光的甲子周期产生交叉共振的一天，可能产生近期一个非常好的买入时机。我们不要因为周一产生了这么大幅度的调整，就因为恐慌而忽略了技术上重要时间点的意义。 市况透视： 透视一、疾风知劲草，弱市之中应关注强势板块 周一市场虽然处于普跌之中，但是可以明显的看到，有重组预期的个股特别是低价股，以及消费类股票是市场的热点。我们之前推荐的房地产板块，也相对更为抗跌。其中，我们在年报特刊中推荐的保利地产(600048)更是以红盘报收，在个股普跌的环境里大幅战胜了市场。我们认为，低价股的并购重组将会是一个长期可以炒作的题材，而在调整中表现强势的地产等板块，其上升通道不会一日间被打破。 透视二、震荡不可怕，可怕的是恐慌 我们近期的反复提示，3月份的主流区间会在2000-2200点之间，如果出现特别的超预期利好或者利空，可能会把这个区间延展到 1800-2500。那么指数在2200点附近产生一定程度的回调，是市场自身的需求，不需要去寻找过多的理由。从预计的宏观数据来看，2月份M2增速可能提高，预期同比增长19.2％，超过了一月份18.8％的增幅。然而CPI却可能下降1.5％，有出现通缩的可能，同时进出口依然是下行趋势，经济基本面不容乐观。资金面的充沛与基本面不佳的博弈，在股市上的反映就只可能是震荡，所以我们说震荡并不可怕，投资者只要把握好市场波动的区间，在区间的上下沿做好减仓和吸筹的操作，那么震荡本身不但不带来亏损，反而是获利的好机会。 透视三、创业板、IPO对市场的影响 中国证监会主席尚福林表示，证监会将积极采取措施促进股市稳定;创业板准备工作已比较充分;新股发行制度改革正在积极研究中，可能会引入存量发行。 抛开一切干扰性的信息不谈，IPO重启就会吸纳资金，而对于目前这种资金推动型的行情就是利空。但是实际上，IPO重启谈何容易，新的发行制度不是一天两天可以制定出来的;同时，纵然目前重启IPO，以当前处于低位的指数，上市公司的吸钱能力也大打折扣，这与07年动辄就是天量IPO、增发的情况是大相径庭的。而从管理层近来努力呵护二级市场的态度来看，贸然的在市场刚刚有回暖迹象的时候就重启IPO，既不合情亦不合理。何况，在大多数投资者都对过去的发行定价机制一片声讨的时候重启IPO，新股到底能否成功发行，市场会不会报以热烈的回应尚未可知，管理层未必原因冒如此风险。 所以，我们认为，目前重启IPO的时机还不成熟。管理层更有可能的是先推出创业板，测试一下市场的风向，然后再择机推出新的新股发行制度开动IPO，A股市场的融资功能应该是逐步恢复的。 总之： 市场本身也处于底部区域，且无重大利空的预期，指数目前不具备大幅破位的前提。所以3月10日这个重要的时间窗口，建议投资者密切关注。同时，整个三月份都应当把握2000-2200点的主流区间，做好波段。
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